【行情復盤】

上(shang)周五夜盤，SA2309合約(yue)小幅上(shang)漲(zhang)，截止收盤，期價(jia)收于(yu)2477元/噸(dun)，期價(jia)上(shang)漲(zhang)14元/噸(dun)，漲(zhang)幅0.57%。

【重要資訊】

現貨方面：31日現貨市場穩(wen)中偏弱運行，華北地(di)區重(zhong)(zhong)質(zhi)純(chun)堿(jian)穩(wen)定(ding)在(zai)(zai)3150元/噸(dun)，華東重(zhong)(zhong)質(zhi)純(chun)堿(jian)穩(wen)定(ding)在(zai)(zai)3100元/噸(dun)，華中重(zhong)(zhong)質(zhi)純(chun)堿(jian)穩(wen)定(ding)在(zai)(zai)3080元/噸(dun)，西北重(zhong)(zhong)質(zhi)純(chun)堿(jian)穩(wen)定(ding)在(zai)(zai)2680元/噸(dun)。

供(gong)應(ying)方面(mian)：陜西興化30日(ri)檢(jian)(jian)修一天時(shi)間(jian)，4月份純堿(jian)新增(zeng)檢(jian)(jian)修計劃不多，行(xing)業開工(gong)負荷維持高(gao)位。截止到2023年(nian)3月30日(ri)，國(guo)內純堿(jian)整體開工(gong)率93.78%，環比增(zeng)加(jia)1.36%。周(zhou)內純堿(jian)產量(liang)62.66萬噸(dun)，環比增(zeng)加(jia)0.91萬噸(dun)，上漲(zhang)1.47%。

需求方面：國(guo)(guo)內浮(fu)法(fa)市(shi)場整體(ti)交投(tou)尚(shang)可，部分價(jia)格上調，日(ri)熔(rong)量維(wei)持(chi)(chi)穩定。截(jie)至(zhi)2023年(nian)3月(yue)30日(ri)，浮(fu)法(fa)玻璃(li)行(xing)業開工率為78.81%，環比(bi)-0.66個百(bai)分點(dian)。浮(fu)法(fa)玻璃(li)行(xing)業產(chan)能利用(yong)率為78.73%，環比(bi)-0.51個百(bai)分點(dian)。全國(guo)(guo)浮(fu)法(fa)玻璃(li)日(ri)產(chan)量為15.83萬(wan)噸，環比(bi)-0.63%，全國(guo)(guo)浮(fu)法(fa)玻璃(li)產(chan)量110.86萬(wan)噸，環比(bi)-0.25%，同比(bi)-7.78%。隨著光(guang)伏(fu)玻璃(li)的不斷投(tou)產(chan)，光(guang)伏(fu)日(ri)熔(rong)量仍穩中有增(zeng)，3月(yue)30日(ri)，光(guang)伏(fu)玻璃(li)開工率為81.95%，環比(bi)持(chi)(chi)平，光(guang)伏(fu)玻璃(li)運行(xing)產(chan)能93.37%，日(ri)環比(bi)持(chi)(chi)平。

庫存方(fang)面：當前(qian)供應端增(zeng)量依舊有(you)限，而需求(qiu)維持穩中有(you)增(zeng)的情況下，純(chun)堿(jian)(jian)生產(chan)企(qi)業(ye)庫存依舊是維持在較低水平，截止到2023年(nian)3月30日，國內純(chun)堿(jian)(jian)廠(chang)家總(zong)庫存25.23萬(wan)(wan)噸，環比下降(jiang)1.89萬(wan)(wan)噸，降(jiang)幅6.97%。其中，輕質純(chun)堿(jian)(jian)15.52萬(wan)(wan)噸，環比-0.9萬(wan)(wan)噸，重(zhong)堿(jian)(jian)9.71萬(wan)(wan)噸，環比-0.99萬(wan)(wan)噸。

利(li)潤方面(mian)：截至2023年3月30日(ri)，中國氨堿(jian)(jian)法純(chun)堿(jian)(jian)理(li)論(lun)利(li)潤1109元/噸，較上周持(chi)平。中國聯堿(jian)(jian)法純(chun)堿(jian)(jian)理(li)論(lun)利(li)潤（雙噸）為1874.60元/噸，環(huan)比-83.50元/噸，跌幅4.26%，周內氯(lv)化銨價(jia)格繼續下移(yi)，同時輕堿(jian)(jian)價(jia)格弱勢走(zou)低(di)，致使純(chun)堿(jian)(jian)雙噸利(li)潤下降(jiang)明顯。

【交易策略】

目(mu)前(qian)(qian)純堿已經(jing)完(wan)成移倉換(huan)月，主力(li)合約(yue)(yue)(yue)從05合約(yue)(yue)(yue)切換(huan)到09合約(yue)(yue)(yue)，當前(qian)(qian)05合約(yue)(yue)(yue)和(he)09合約(yue)(yue)(yue)交易邏(luo)輯有(you)所不同(tong)。主力(li)完(wan)成移倉換(huan)月之(zhi)后(hou)，05合約(yue)(yue)(yue)開始逐步回(hui)歸現貨(huo)的(de)(de)邏(luo)輯，當前(qian)(qian)純堿生產企(qi)業庫存維持(chi)低位(wei)，同(tong)時(shi)浮(fu)法玻(bo)(bo)璃日熔量維持(chi)穩定，光伏玻(bo)(bo)璃日熔量穩中有(you)增(zeng)，現貨(huo)價(jia)(jia)格仍(reng)難以(yi)(yi)(yi)下(xia)跌，在(zai)盤面貼水300元/噸的(de)(de)情況下(xia)，05合約(yue)(yue)(yue)很(hen)難以(yi)(yi)(yi)進一步下(xia)跌，但(dan)由于(yu)期價(jia)(jia)目(mu)前(qian)(qian)缺乏較強(qiang)的(de)(de)上行(xing)(xing)驅動，故短(duan)(duan)期將維持(chi)高(gao)位(wei)運行(xing)(xing)。09合約(yue)(yue)(yue)主要面臨(lin)下(xia)半年(nian)純堿裝置(zhi)投產的(de)(de)壓力(li)，純堿的(de)(de)供應從偏緊逐步向寬松轉(zhuan)變，但(dan)由于(yu)09合約(yue)(yue)(yue)仍(reng)難以(yi)(yi)(yi)出(chu)現大幅累庫，同(tong)時(shi)09合約(yue)(yue)(yue)基(ji)差偏大，短(duan)(duan)期期價(jia)(jia)以(yi)(yi)(yi)在(zai)2350-2650元/噸區(qu)(qu)間(jian)運行(xing)(xing)，策略上09合約(yue)(yue)(yue)在(zai)震蕩區(qu)(qu)間(jian)內短(duan)(duan)線操作。

來源：化盟網