2023年，國(guo)內氯(lv)(lv)化物產(chan)業(ye)鏈整體景(jing)(jing)氣度下滑，下游(you)制冷(leng)劑行(xing)(xing)業(ye)需求疲軟，整體盈利(li)水平不佳，但(dan)產(chan)業(ye)鏈原料跌幅(fu)明顯(xian)大于(yu)(yu)氯(lv)(lv)化物跌幅(fu)，低成本(ben)背(bei)景(jing)(jing)下，氯(lv)(lv)化物企業(ye)普遍仍(reng)(reng)保持較高盈利(li)空(kong)間，氯(lv)(lv)化物行(xing)(xing)業(ye)處于(yu)(yu)產(chan)業(ye)鏈中利(li)潤較為穩(wen)定(ding)的環節。但(dan)未來三(san)年，國(guo)內氯(lv)(lv)化物產(chan)能(neng)仍(reng)(reng)有增(zeng)長(chang)預期，而下游(you)新增(zeng)產(chan)能(neng)放(fang)緩，市場競爭難度繼(ji)續增(zeng)加(jia)，行(xing)(xing)業(ye)整體盈利(li)水平難提升。

氯化物行業處于產業鏈中間環節

從產(chan)(chan)業(ye)鏈流程圖中(zhong)(zhong)(zhong)，可以看(kan)出氯(lv)化物(wu)行(xing)業(ye)處于產(chan)(chan)業(ye)鏈的(de)(de)中(zhong)(zhong)(zhong)間(jian)位置，原料為甲醇(chun)和(he)液(ye)氯(lv)，生產(chan)(chan)一噸(dun)(dun)氯(lv)化物(wu)理論(lun)消耗0.36噸(dun)(dun)甲醇(chun)和(he)1.11噸(dun)(dun)液(ye)氯(lv)，因此液(ye)氯(lv)對于氯(lv)化物(wu)的(de)(de)成本(ben)而言至關重要。而氯(lv)化物(wu)主(zhu)要產(chan)(chan)品中(zhong)(zhong)(zhong)，二氯(lv)甲烷作為一種優良的(de)(de)有機溶劑(ji)，其下(xia)游應(ying)用豐富(fu)，但多數下(xia)游分(fen)散，制(zhi)冷劑(ji)領(ling)域需求則(ze)相(xiang)對集中(zhong)(zhong)(zhong)，是國內二氯(lv)甲烷的(de)(de)最主(zhu)要下(xia)游應(ying)用；三氯(lv)甲烷下(xia)游消費則(ze)相(xiang)對單一，主(zhu)要消費集中(zhong)(zhong)(zhong)在R22領(ling)域。

目前(qian)(qian)就行業整體(ti)發展(zhan)趨勢來看(kan)，產(chan)(chan)業鏈前(qian)(qian)向(xiang)一(yi)體(ti)化發展(zhan)趨勢明顯，目前(qian)(qian)國(guo)內(nei)氯化物(wu)生產(chan)(chan)企(qi)業多數(shu)為國(guo)內(nei)老牌氯堿企(qi)業配套發展(zhan)，且逐步趨向(xiang)于(yu)形成(cheng)配套完善的(de)氟化工產(chan)(chan)業鏈條，不斷提(ti)升行業競爭力。

2023年氯化物產業(ye)(ye)鏈多(duo)數品目盈利下(xia)滑，氯堿企業(ye)(ye)虧損明(ming)顯，但原材料跌幅明(ming)顯大于本產品跌幅，導致氯化物整(zheng)體盈利仍較為穩定，下(xia)游制冷劑領域(yu)需求(qiu)也有(you)所修(xiu)復，年內基本扭(niu)虧為盈。

年內上游利潤壓縮嚴重，成本跌幅明顯大于價格跌幅

2023年(nian)，國內(nei)(nei)液(ye)氯(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)整(zheng)體(ti)重心下(xia)滑(hua)，特別是在(zai)二季度以后價(jia)格(ge)(ge)多處于倒(dao)貼，成本(ben)環(huan)比明(ming)顯(xian)下(xia)降。上半年(nian)氯(lv)(lv)化(hua)物(wu)裝置的(de)主(zhu)要(yao)產(chan)物(wu)二氯(lv)(lv)甲(jia)烷(wan)及三(san)氯(lv)(lv)甲(jia)烷(wan)寬幅(fu)調整(zheng)，整(zheng)體(ti)重心亦下(xia)滑(hua)，需求(qiu)偏(pian)弱拖累價(jia)格(ge)(ge)下(xia)跌(die)，進而壓(ya)縮了(le)盈利(li)(li)空間(jian)。上半年(nian)主(zhu)要(yao)原(yuan)料(liao)液(ye)氯(lv)(lv)均(jun)價(jia)至-55元(yuan)/噸(dun)，環(huan)比下(xia)跌(die)106.09%。二氯(lv)(lv)甲(jia)烷(wan)均(jun)價(jia)2529元(yuan)/噸(dun)，環(huan)比下(xia)跌(die)44.66%；三(san)氯(lv)(lv)甲(jia)烷(wan)均(jun)價(jia)2526元(yuan)/噸(dun)，環(huan)比下(xia)跌(die)47.03%。年(nian)內(nei)(nei)成本(ben)跌(die)幅(fu)明(ming)顯(xian)大于氯(lv)(lv)化(hua)物(wu)產(chan)品價(jia)格(ge)(ge)跌(die)幅(fu)，支撐(cheng)氯(lv)(lv)化(hua)物(wu)行業利(li)(li)潤空間(jian)仍(reng)較可觀，可以說是產(chan)業鏈主(zhu)要(yao)利(li)(li)潤貢獻產(chan)品。

制冷劑行業供應過剩 盈利能力薄弱

產(chan)業鏈下(xia)游(you)看，主(zhu)要(yao)下(xia)游(you)制冷(leng)(leng)劑(ji)(ji)領(ling)域(yu)上半(ban)年需(xu)求(qiu)疲軟(ruan)，HFCs制冷(leng)(leng)劑(ji)(ji)在2020-2022配(pei)(pei)額(e)基(ji)準年期間，行業供應量持(chi)續(xu)增加，供應過(guo)剩局面(mian)凸顯，多產(chan)品利(li)(li)(li)潤持(chi)續(xu)倒掛，2023年，隨著HFCs配(pei)(pei)額(e)基(ji)準年的(de)結束(shu)，生產(chan)端由“量”向“利(li)(li)(li)”轉(zhuan)變(bian)，制冷(leng)(leng)劑(ji)(ji)R32為(wei)代表(biao)的(de)HFCs制冷(leng)(leng)劑(ji)(ji)虧損局面(mian)將得以扭轉(zhuan)，但整(zheng)體盈利(li)(li)(li)微薄(bo)(bo)。而三氯甲烷主(zhu)要(yao)下(xia)游(you)R22在配(pei)(pei)額(e)制影響(xiang)下(xia)，0DS級利(li)(li)(li)潤可觀(guan)，是下(xia)游(you)盈利(li)(li)(li)最(zui)強(qiang)環節，但隨著配(pei)(pei)額(e)的(de)縮減，ODS級R22占比不斷下(xia)滑，而原(yuan)料級R22年內(nei)在氟聚(ju)合物(wu)市場(chang)弱勢壓制下(xia)，整(zheng)體呈現(xian)下(xia)行趨勢，企(qi)業盈利(li)(li)(li)微薄(bo)(bo)。綜合來看，年內(nei)制冷(leng)(leng)劑(ji)(ji)領(ling)域(yu)需(xu)求(qiu)疲軟(ruan)，整(zheng)體供大于求(qiu)的(de)壓力(li)強(qiang)，盈利(li)(li)(li)能力(li)微薄(bo)(bo)。

未來氯化物產業鏈利潤將逐步往下游環節轉移

年(nian)(nian)內氯(lv)化(hua)(hua)物(wu)價(jia)格(ge)(ge)整體下(xia)行(xing)(xing)，但企業(ye)對價(jia)格(ge)(ge)把控(kong)能力強，行(xing)(xing)業(ye)盈(ying)利(li)水平良好(hao)，近兩年(nian)(nian)產(chan)業(ye)鏈利(li)潤(run)主要集中在中間生產(chan)環節(jie)(jie)中。2023-2025 年(nian)(nian)中國(guo)甲烷氯(lv)化(hua)(hua)物(wu)供需環節(jie)(jie)預期發生較大(da)變(bian)化(hua)(hua)。首先行(xing)(xing)業(ye)內有(you)多套新增(zeng)產(chan)能計(ji)劃投(tou)產(chan)，行(xing)(xing)業(ye)內供大(da)于求的(de)矛盾將(jiang)(jiang)(jiang)愈發突出(chu)， 競爭進一步(bu)(bu)加劇(ju)，區域間的(de)貨源流通格(ge)(ge)局面(mian)臨新的(de)調整，下(xia)游領域則缺乏亮點，主要下(xia)游制冷劑 HFC-32 行(xing)(xing)業(ye)對二(er)氯(lv)甲烷需求預期增(zeng)速放緩，但隨(sui)著(zhu)配(pei)額制的(de)實施，HFC-32行(xing)(xing)業(ye)供求關系改善，盈(ying)利(li)水平將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)所好(hao)轉(zhuan)，而原料級R22下(xia)游氟聚(ju)合物(wu)需求仍(reng)將(jiang)(jiang)(jiang)保持(chi)增(zeng)速，也將(jiang)(jiang)(jiang)帶動其(qi)整體發展。整體來(lai)看，伴隨(sui)近幾年(nian)(nian)氯(lv)化(hua)(hua)物(wu)產(chan)業(ye)鏈迅速發展，市場整體競爭壓(ya)力同(tong)步(bu)(bu)增(zeng)強，產(chan)業(ye)鏈各產(chan)品(pin)面(mian)臨的(de)壓(ya)力不斷(duan)增(zeng)大(da)，隨(sui)著(zhu)上下(xia)游供需不斷(duan)變(bian)化(hua)(hua)及相關影響(xiang)因素共(gong)同(tong)作用下(xia)，未(wei)來(lai)氯(lv)化(hua)(hua)物(wu)供應增(zeng)長(chang)勢頭預計(ji)高于需求增(zeng)長(chang)的(de)步(bu)(bu)伐，未(wei)來(lai)產(chan)業(ye)鏈利(li)潤(run)將(jiang)(jiang)(jiang)出(chu)現逐(zhu)步(bu)(bu)往下(xia)游環節(jie)(jie)轉(zhuan)移的(de)趨勢。

轉載自：化工好料到

來源：卓創化工