【行情復盤】

上周五夜(ye)盤(pan)，SA2309合約小幅(fu)上漲，截(jie)止收盤(pan)，期價收于(yu)2477元(yuan)(yuan)/噸，期價上漲14元(yuan)(yuan)/噸，漲幅(fu)0.57%。

【重要資訊】

現貨方面(mian)：31日現貨市場穩(wen)(wen)(wen)(wen)中(zhong)偏弱運(yun)行，華(hua)北地區重質純(chun)(chun)(chun)堿(jian)穩(wen)(wen)(wen)(wen)定(ding)(ding)在3150元/噸，華(hua)東(dong)重質純(chun)(chun)(chun)堿(jian)穩(wen)(wen)(wen)(wen)定(ding)(ding)在3100元/噸，華(hua)中(zhong)重質純(chun)(chun)(chun)堿(jian)穩(wen)(wen)(wen)(wen)定(ding)(ding)在3080元/噸，西北重質純(chun)(chun)(chun)堿(jian)穩(wen)(wen)(wen)(wen)定(ding)(ding)在2680元/噸。

供應方(fang)面：陜西興(xing)化30日(ri)檢修(xiu)一天時間，4月份純(chun)堿(jian)新增檢修(xiu)計(ji)劃不(bu)多，行業開工(gong)負(fu)荷維持高位。截止(zhi)到2023年3月30日(ri)，國內(nei)純(chun)堿(jian)整體開工(gong)率93.78%，環(huan)比(bi)增加1.36%。周內(nei)純(chun)堿(jian)產量62.66萬噸，環(huan)比(bi)增加0.91萬噸，上漲1.47%。

需求方(fang)面：國內浮法(fa)市場整體交投尚可，部分價(jia)格(ge)上調，日熔量(liang)維持穩(wen)定。截至2023年3月30日，浮法(fa)玻璃(li)(li)行(xing)(xing)業開工率(lv)為78.81%，環(huan)比-0.66個(ge)百分點。浮法(fa)玻璃(li)(li)行(xing)(xing)業產(chan)(chan)能(neng)利用率(lv)為78.73%，環(huan)比-0.51個(ge)百分點。全國浮法(fa)玻璃(li)(li)日產(chan)(chan)量(liang)為15.83萬噸，環(huan)比-0.63%，全國浮法(fa)玻璃(li)(li)產(chan)(chan)量(liang)110.86萬噸，環(huan)比-0.25%，同(tong)比-7.78%。隨著光伏玻璃(li)(li)的不斷投產(chan)(chan)，光伏日熔量(liang)仍穩(wen)中(zhong)有(you)增(zeng)，3月30日，光伏玻璃(li)(li)開工率(lv)為81.95%，環(huan)比持平(ping)，光伏玻璃(li)(li)運(yun)行(xing)(xing)產(chan)(chan)能(neng)93.37%，日環(huan)比持平(ping)。

庫存(cun)方面(mian)：當前供應端增量依舊(jiu)有(you)限(xian)，而需(xu)求(qiu)維持穩(wen)中有(you)增的情況(kuang)下，純(chun)堿生產企業(ye)庫存(cun)依舊(jiu)是(shi)維持在較低水平，截止到(dao)2023年3月30日，國內純(chun)堿廠家總庫存(cun)25.23萬(wan)噸，環(huan)比(bi)下降(jiang)1.89萬(wan)噸，降(jiang)幅(fu)6.97%。其中，輕質純(chun)堿15.52萬(wan)噸，環(huan)比(bi)-0.9萬(wan)噸，重(zhong)堿9.71萬(wan)噸，環(huan)比(bi)-0.99萬(wan)噸。

利(li)潤(run)方(fang)面：截至(zhi)2023年3月30日(ri)，中國氨堿(jian)(jian)法純(chun)堿(jian)(jian)理論利(li)潤(run)1109元(yuan)(yuan)/噸(dun)，較上周(zhou)持平。中國聯堿(jian)(jian)法純(chun)堿(jian)(jian)理論利(li)潤(run)（雙噸(dun)）為1874.60元(yuan)(yuan)/噸(dun)，環比-83.50元(yuan)(yuan)/噸(dun)，跌幅4.26%，周(zhou)內(nei)氯化銨價格(ge)繼續下(xia)移，同時輕(qing)堿(jian)(jian)價格(ge)弱勢走低，致使(shi)純(chun)堿(jian)(jian)雙噸(dun)利(li)潤(run)下(xia)降(jiang)明顯。

【交易策略】

目前純(chun)堿已經完成移倉換(huan)月，主力(li)合(he)約(yue)從05合(he)約(yue)切(qie)換(huan)到09合(he)約(yue)，當前05合(he)約(yue)和09合(he)約(yue)交(jiao)易(yi)邏輯有所不同。主力(li)完成移倉換(huan)月之后，05合(he)約(yue)開始逐步回歸現貨(huo)(huo)的邏輯，當前純(chun)堿生產企業庫存維(wei)(wei)持低位，同時(shi)(shi)浮法玻(bo)璃日熔量維(wei)(wei)持穩定，光伏玻(bo)璃日熔量穩中有增，現貨(huo)(huo)價(jia)格仍難(nan)以(yi)下跌(die)，在(zai)盤面貼水300元(yuan)/噸(dun)的情況下，05合(he)約(yue)很難(nan)以(yi)進一步下跌(die)，但(dan)由于(yu)期(qi)價(jia)目前缺乏較(jiao)強的上行驅動，故短(duan)(duan)期(qi)將維(wei)(wei)持高位運(yun)行。09合(he)約(yue)主要面臨下半年純(chun)堿裝置投產的壓力(li)，純(chun)堿的供應(ying)從偏(pian)緊逐步向寬(kuan)松轉變，但(dan)由于(yu)09合(he)約(yue)仍難(nan)以(yi)出現大(da)幅累(lei)庫，同時(shi)(shi)09合(he)約(yue)基差偏(pian)大(da)，短(duan)(duan)期(qi)期(qi)價(jia)以(yi)在(zai)2350-2650元(yuan)/噸(dun)區間(jian)運(yun)行，策略上09合(he)約(yue)在(zai)震(zhen)蕩區間(jian)內短(duan)(duan)線操作(zuo)。

來源：化盟網