目前，化工品普遍(bian)在利用(yong)難得的(de)夏季(ji)檢(jian)修時段來修復品種各自的(de)供需(xu)格局(ju)，淡季(ji)中呈現出不一樣的(de)走勢(shi)。期(qi)貨日(ri)報(bao)記者觀察到，最近1個月(yue)(yue)，國(guo)內(nei)塑料板塊（聚乙烯(xi)、聚丙烯(xi)、聚氯(lv)乙烯(xi)）整體重心不斷(duan)上移。按照(zhao)6月(yue)(yue)底(di)收盤(pan)價(jia)(jia)來計算，LLDPE主力(li)合約(yue)6月(yue)(yue)底(di)收盤(pan)價(jia)(jia)為7887元(yuan)/噸(dun)(dun)，截至7月(yue)(yue)20日(ri)收盤(pan)價(jia)(jia)為8090元(yuan)/噸(dun)(dun)，漲幅2.57%。PP主力合約6月(yue)(yue)底收盤價為7072元(yuan)/噸，截(jie)至7月(yue)(yue)20日收盤價為7290元(yuan)/噸，漲幅3.08%。PVC主力合(he)約(yue)6月底收(shou)盤(pan)價為5839元/噸，截7月20日收(shou)盤(pan)價為6016元/噸，漲幅(fu)3.03%。采(cai)訪中(zhong)，記者了解到，近(jin)期成本支(zhi)撐與供給收(shou)縮是近(jin)一階(jie)段(duan)盤(pan)面反(fan)彈的(de)主要(yao)源動力。

以PVC為(wei)例(li)，7月至今，國內電(dian)石(shi)(shi)價(jia)格回(hui)升明顯。其中，烏海市場(chang)電(dian)石(shi)(shi)(290L/KG)現(xian)貨(huo)價(jia)格2850元/噸，河北市場(chang)電(dian)石(shi)(shi)(305L/KG)價(jia)格3165元/噸，山東地區電(dian)石(shi)(shi)(295L/KG)價(jia)格3265元/噸，多地電(dian)石(shi)(shi)現(xian)貨(huo)漲價(jia)幅度在30—100元/噸不等。

“此番電(dian)(dian)(dian)(dian)石(shi)行情主要有(you)兩方面(mian)因素。一方面(mian)，電(dian)(dian)(dian)(dian)石(shi)成(cheng)本支撐增(zeng)強，以內蒙(meng)古地區(qu)中料(liao)為例，由6月(yue)底900元(yuan)/噸漲至7月(yue)初漲1010元(yuan)/噸。蘭炭價(jia)格上調后，電(dian)(dian)(dian)(dian)石(shi)企(qi)業(ye)挺漲心態較(jiao)強，市(shi)場低價(jia)貨(huo)源(yuan)減(jian)少(shao)。另一方面(mian)，近期電(dian)(dian)(dian)(dian)石(shi)需求(qiu)提(ti)振較(jiao)為明顯。7月(yue)份PVC檢修(xiu)企(qi)業(ye)較(jiao)少(shao)，整(zheng)體開(kai)工(gong)提(ti)升，對(dui)電(dian)(dian)(dian)(dian)石(shi)市(shi)場形成(cheng)需求(qiu)提(ti)振，電(dian)(dian)(dian)(dian)石(shi)貨(huo)源(yuan)區(qu)域性供(gong)給偏緊，故價(jia)格以偏強振蕩(dang)為主。”金聯創氯堿研(yan)究團(tuan)隊(dui)稱。

在(zai)申(shen)萬期貨(huo)能(neng)化高級分析師陸甲明看(kan)來，今(jin)(jin)(jin)年至今(jin)(jin)(jin)，國內電(dian)石價(jia)格(ge)整體(ti)處(chu)于下(xia)跌的趨勢。以河北電(dian)石(305L/KG)價(jia)格(ge)為例，年初的現貨(huo)價(jia)格(ge)最(zui)(zui)高一度達到4265元(yuan)/噸(dun)，與今(jin)(jin)(jin)年最(zui)(zui)高價(jia)相比，目(mu)前現貨(huo)價(jia)格(ge)每噸(dun)下(xia)跌幅(fu)度也有1000多元(yuan)。“7月(yue)電(dian)石價(jia)格(ge)的階段性上漲更多是煤炭(tan)等資源品價(jia)格(ge)反(fan)彈的大(da)背景(jing)下(xia)自(zi)身價(jia)格(ge)的修復性反(fan)彈。”他稱。

受成本(ben)端影響(xiang)，PVC近期呈(cheng)現出較強的反彈，除(chu)此之外，供應(ying)縮量也有著明顯(xian)支撐。

數據顯(xian)示，截至本周，PVC整(zheng)體開(kai)工(gong)(gong)率71.5%。電石(shi)法(fa)開(kai)工(gong)(gong)率69.3%，環比下(xia)降2.78%。乙(yi)烯法(fa)開(kai)工(gong)(gong)率78.02%，環比下(xia)降0.9%。“對(dui)整(zheng)體開(kai)工(gong)(gong)率而言，今年電石(shi)法(fa)PVC自3月(yue)開(kai)始開(kai)工(gong)(gong)率（79%）逐步下(xia)滑，5—6月(yue)最低開(kai)工(gong)(gong)率66%左右(you)。乙(yi)烯法(fa)裝置由于利潤(run)情況比電石(shi)法(fa)裝置更好，因此，維持高(gao)開(kai)工(gong)(gong)（89%）到(dao)今年的4月(yue)中旬，隨(sui)后開(kai)始下(xia)降，至6月(yue)最低在(zai)69%左右(you)。”陸甲明認為(wei)，通過長期(qi)供給收縮一(yi)定程度上(shang)緩和了PVC偏弱的供需面(mian)矛盾。從檢(jian)修計(ji)劃來看，目前7月(yue)有(you)檢(jian)修計(ji)劃的裝置有(you)8套，涉及的產能有(you)285萬(wan)噸，8月(yue)存(cun)在(zai)檢(jian)修預期(qi)的裝置有(you)6套，多在(zai)西北地(di)區，涉及產能295萬(wan)噸。

從(cong)需求端來看(kan)，6月下(xia)游型材開工率(lv)33%環(huan)比5月下(xia)降了(le)2%。不過PVC管材的(de)開工率(lv)則回升至(zhi)45%，已經(jing)基本恢(hui)復至(zhi)中位以上水(shui)平。同(tong)時，PVC鋪地(di)制品的(de)出(chu)口也環(huan)比緩慢(man)回升。在受訪人(ren)士(shi)看(kan)來，PVC終(zhong)端需求的(de)緩慢(man)復蘇(su)確實可以察覺到。

同(tong)樣，作為塑(su)料板塊(kuai)的“兩兄弟(di)”，聚烯烴在經歷了(le)近(jin)兩個月持續(xu)去庫之后，供應端(duan)壓力有所緩解，需求端(duan)也有了(le)一定起色。

對此，金聯創聚丙烯市(shi)場(chang)高(gao)級分析師穆麗麗介紹說，聚烯烴(jing)市(shi)場(chang)5月(yue)份原(yuan)料庫存(cun)中(zhong)高(gao)位(wei)，6月(yue)份去(qu)庫存(cun)較為順(shun)暢，主(zhu)要(yao)是由于(yu)石化(hua)(hua)裝置(zhi)檢修(xiu)使(shi)得(de)供應端壓力緩(huan)解，原(yuan)料庫存(cun)去(qu)化(hua)(hua)并(bing)在(zai)6月(yue)份以后低于(yu)往年同期。5月(yue)份現貨市(shi)場(chang)價格下滑，下游制品企(qi)業按單鎖料，原(yuan)料庫存(cun)下降緩(huan)慢，隨后石化(hua)(hua)企(qi)業開展集(ji)中(zhong)檢修(xiu)，聚烯烴(jing)價格止跌振蕩。目前石化(hua)(hua)集(ji)中(zhong)檢修(xiu)期已結束，中(zhong)間補庫情緒(xu)升溫，套保商(shang)積極備(bei)貨，截至發(fa)稿日，兩油庫存(cun)去(qu)化(hua)(hua)順(shun)暢，低于(yu)去(qu)年同期約(yue)9萬噸。

“根據我們了解，此次走高行(xing)情前期(qi)中間(jian)商(shang)出(chu)(chu)現(xian)過相對積極(ji)的(de)(de)(de)補(bu)貨熱情。現(xian)階(jie)段(duan)聚烯(xi)烴市場的(de)(de)(de)交易模(mo)(mo)式(shi)中，雖然部分參(can)與者進行(xing)相對靈(ling)活(huo)的(de)(de)(de)套保操作，但(dan)是傳統中間(jian)商(shang)交易模(mo)(mo)式(shi)的(de)(de)(de)主(zhu)流(liu)仍以賺(zhuan)取中間(jian)差(cha)(cha)價的(de)(de)(de)模(mo)(mo)式(shi)為(wei)主(zhu)，而恰好賺(zhuan)取中間(jian)差(cha)(cha)操作的(de)(de)(de)盈(ying)利階(jie)段(duan)處(chu)于市場上行(xing)行(xing)情階(jie)段(duan)。“在行(xing)情久跌反轉之后，中間(jian)商(shang)長(chang)久壓抑的(de)(de)(de)補(bu)庫需求釋放，出(chu)(chu)現(xian)了積極(ji)備庫的(de)(de)(de)現(xian)象(xiang)。”金聯創聚乙(yi)烯(xi)市場高級(ji)分析師劉博文說。

在他看(kan)來(lai)，近年(nian)來(lai)國內聚烯烴產(chan)能激增，市(shi)場(chang)供需(xu)模式出(chu)現了(le)一(yi)定改變，賣方市(shi)場(chang)逐步向買方市(shi)場(chang)過渡(du)，加之生產(chan)企業(ye)之間的(de)通(tong)用料(liao)產(chan)品同質化(hua)嚴重。“除去一(yi)些(xie)指定生產(chan)企業(ye)的(de)專(zhuan)用料(liao)，對于(yu)通(tong)用料(liao)的(de)采(cai)購上，下(xia)游(you)企業(ye)入(ru)(ru)市(shi)補貨已經很難出(chu)現一(yi)貨難求(qiu)的(de)局面。”劉博文表示(shi)近幾年(nian)市(shi)場(chang)行情變化(hua)頻繁但上下(xia)行幅度往(wang)往(wang)有(you)限，下(xia)游(you)企業(ye)的(de)采(cai)購心(xin)態也趨于(yu)謹慎。按單采(cai)購，剛需(xu)買入(ru)(ru)的(de)采(cai)購情況更(geng)多的(de)出(chu)現在了(le)現貨交易模式中。

“從(cong)今年實際的(de)(de)(de)(de)運(yun)行情況來(lai)看(kan)(kan)，終端補(bu)貨(huo)的(de)(de)(de)(de)節奏更多還是看(kan)(kan)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)。同時，也有部分終端比較(jiao)謹(jin)慎，沒有抓住低價(jia)的(de)(de)(de)(de)采(cai)購的(de)(de)(de)(de)機會。但(dan)總體(ti)而言，伴隨著聚(ju)烯烴(jing)供需情況的(de)(de)(de)(de)短期(qi)好轉(zhuan)，以及成本端的(de)(de)(de)(de)價(jia)格(ge)上行，聚(ju)烯烴(jing)端的(de)(de)(de)(de)期(qi)貨(huo)和現(xian)貨(huo)或仍將保持反(fan)彈(dan)的(de)(de)(de)(de)趨勢。”陸甲(jia)明(ming)稱，當(dang)然從(cong)反(fan)彈(dan)的(de)(de)(de)(de)空間來(lai)看(kan)(kan)，更多的(de)(de)(de)(de)是對于前期(qi)虧損利(li)潤的(de)(de)(de)(de)修(xiu)復性反(fan)彈(dan)。

轉載(zai)自：化(hua)工好料到

來源(yuan)：期貨日報