2025年中國石化行業迎來關鍵轉折點，在產能擴張浪潮推動下，大宗通用料陷入白熱化競爭，而高端材料國產化缺口仍亟待突破。當煤化工、輕烴裂解與傳統煉油路線展開成本與技術雙重博弈，行業格局正被24%的成本剪刀差重塑——紅桃3數據顯示，2025年一季度煤制乙烯成本較傳統煉油路線低24%，輕烴裂解路線憑借較低邊際成本持續擠壓油頭裝置生存空間。產能狂飆之下，行業亟需破解“高端短缺與低端過剩”的深層矛盾。

產能擴張加速，結構性過剩隱現

2024年四季度至2025年二季度，中國石化行業迎來新一輪產能集中釋放周期，其中石腦油、烯烴及芳烴鏈條成為擴產主力。2025年一季度裕龍石化第二套常減壓裝置投產1000萬噸，二季度鎮海石化二期預計新增1100萬噸，兩家企業的新增產能達2100萬噸。烯烴板塊中，乙烯新增產能尤為突出，2025年一季度內蒙古寶豐煤制乙烯（100萬噸）與裕龍石化煉化一體化項目（150萬噸）相繼落地，二季度埃克森美孚（160萬噸）和煙臺萬華（120萬噸）輕烴裂解裝置預計投產，標志著煤化工與輕烴路線的成本競爭進入白熱化階段。芳烴鏈雖整體增速放緩，但甲苯和純苯成為亮點，裕龍石化在2025年二季度計劃新增90萬噸甲苯產能，疊加調油需求旺季支撐，其價格或逆勢走強。產能擴張不僅推高了行業總供給，更激發了區域供需失衡與技術路線分化的深層矛盾。

主要化工品季度新建產能明細表，詳見《化工品市場月度/季度研究報告》。

區域分化與技術路線博弈加劇

產能擴張的地域分布與技術路徑選擇深刻影響市場格局。2025年上半年裕龍石化、鎮海煉化常減壓裝置相繼投產，一定程度上提升了華東地區煉油集中度，通過“油頭化尾”模式，大幅增加烯烴、芳烴等化工原料產出，減少成品油比例。但受石腦油供應緊張及乙烯產能過剩影響，油制烯烴成本承壓。貨源方面，華東新增資源將強化對華南、沿江及西南地區的輻射，推動成品油及化工品跨區域流動，同時依托寧波、煙臺港口優勢擴大出口。此舉加速國內煉化產業向高端化、一體化轉型，重塑區域競爭格局，促使多地區加快產業升級以應對資源分流壓力。

乙烯領域則呈現煤化工與輕烴裂解的路線博弈。內蒙古寶豐依托低價煤炭資源，將煤制乙烯成本控制在較低水平。數據顯示，2025年一季度煤制乙烯成本較傳統石腦油路線低24%（行業理論值參考）；而埃克森美孚、煙臺萬華通過乙烷裂解實現更低成本，進一步擠壓油頭裝置生存空間。聚烯烴市場分化同樣明顯，聚乙烯在2025年二季度迎來埃克森美孚173萬噸高端產能，主要針對的是進口替代；聚丙烯擴產則以內蒙古寶豐三線50萬噸等通用料為主，市場競爭加劇。新增產能過程中區域供需與技術差異的雙重分化，迫使企業必須在成本控制與市場定位上做出精準抉擇。

石化行業產能擴張背后的結構性矛盾突出

2025年石化行業的產能擴張潮進一步暴露結構性矛盾。從數據看，烯烴、聚烯烴等大宗通用料產能集中釋放，市場競爭加劇；而高端材料國產化率不足，進口替代空間仍然較大。區域分化同樣嚴峻，華東區域煉油能力的增加將強化對華南、沿江及西南地區的輻射，推動成品油及化工品跨區域流動。技術路線博弈成為生存關鍵。

煤制乙烯憑借低原料成本搶占市場，輕烴裂解企業則通過乙烷鎖價構筑成本護城河。芳烴鏈中，甲苯因調油需求與出口拉動價格韌性較強，而純苯受制于下游檢修與進口壓力，價格或進一步探底。面對挑戰，當前行業破局主要聚焦三大方向，一方面是高端化突圍，加速POE彈性體、半導體級化學品研發，政策端加大補貼傾斜；其次是全球化布局，例如PX、聚乙烯瞄準東南亞、南美新興市場，通過長協訂單對沖國內過剩；另外部分企業加深精細化運營，煉化一體化企業優化裝置聯動效應，中小企業轉向細分市場定制化（醫用材料、食品包裝）。

轉載自：化工好料到

來源：中國化工信息周刊