在俄烏沖突影響下，歐洲(zhou)對(dui)俄羅斯(si)發(fa)(fa)起多輪制裁，并強行“切斷”俄羅斯(si)天(tian)(tian)然氣(qi)供應(ying)，至此天(tian)(tian)然氣(qi)供需市(shi)場結構已經發(fa)(fa)生在重大改變。

在此背景下，歐洲天然氣價格逆勢暴漲，東北亞地區天然氣現貨價格在2022年9月達到峰值，而我國天然氣現貨市場也在市場帶動下保持高位運行。2023年以來，俄烏局勢緩解，疊加歐洲冬季過后需求不足，庫存累加，導致天然氣大幅走跌，跌幅最高達到71%！截(jie)止2023年5月(yue)，歐(ou)洲、亞洲(zhou)天然氣同(tong)步恢(hui)復(fu)俄(e)烏戰事(shi)前的能源水平。

天然氣大幅下行的根源在于，全球最大的需求方中國因2021年電力斷供市場混亂引發的能源保價穩供措施，導致企業改變采購方針，簽訂可穩定采購天然氣(qi)的長(chang)期合同(tong)，減少了(le)購買(mai)量(liang)。

然(ran)而，自2023年第二季度起，西南(nan)地(di)區的需求(qiu)企業(ye)紛紛反映：供氣量嚴重不足。據企業反映，4月起天然氣合同供應量在較2022年減產10%的基礎上再減少10%，較2022年累計減(jian)少(shao)了20%的供(gong)應量(liang)。

此外，由于成本端支撐利好，6月天然氣飆升至能源大宗榜榜首，價格上漲近15%！預計隨(sui)著高(gao)溫天氣來臨，端午節前補貨需求增加，市(shi)場挺(ting)價(jia)情緒(xu)濃厚，但進(jin)口(kou)天然氣價(jia)格有所下調，或(huo)形(xing)成對(dui)沖，預計短期內天然氣仍以(yi)穩中帶漲為主。

上游供應減少且穩步上漲，導致下游需求企業因供應短缺、成本上行等因素，出現產量降低、開工率降低的情況。云天化、瀘天化、重慶建峰、四川天華等氣頭氮肥和甲醇企業的生產經營都受到了很大影響，整個行業面出現虧損。

步入夏季，天然氣民用高峰已過，西北地區處于淡季。而即便進入民用淡季，以天然氣為原料的氮肥、甲醇等生產企業仍未能滿荷生產，多數只能維持80%左右的負荷。部分企業的產量不僅出現產量下降20%，還出現裝置運維不穩定、消耗高、安全隱患增加等問題。

就以天然氣產業鏈為例，盡管天然氣蹭蹭上漲，但中間的化肥、甲醇等產業鏈上的原料卻難見上行空間。截止6月20日，甲醇產業鏈、化肥產業鏈均呈現跌多漲少的情況。預計成本和需求雙向擠壓，上述產業鏈的相關原料都將面臨較大的虧損，各位做好應對準備。

甲醇產業鏈

化肥(fei)產業鏈(lian)

來(lai)源(yuan)：廣州化工(gong)交易中心