本(ben)周(zhou)一(yi)(yi)，在央行罕見中午公(gong)布超出市場(chang)預期的(de)金融(rong)數據、疊加全國(guo)外匯(hui)市場(chang)自律機制專題會議召(zhao)開(kai)等(deng)利好消息的(de)提振下，人民幣匯(hui)率(lv)一(yi)(yi)改上周(zhou)接(jie)連(lian)創下階段性新(xin)低的(de)情況，迎來(lai)大(da)幅(fu)反(fan)彈。

截(jie)至昨天(tian)下(xia)午(wu)16:30收盤(pan)，其中在岸人(ren)民幣(bi)兌美(mei)(mei)元(yuan)匯率(lv)較上一(yi)交(jiao)易(yi)(yi)日(ri)漲(zhang)509個基(ji)點(dian)，報7.2906；離岸人(ren)民幣(bi)兌美(mei)(mei)元(yuan)升(sheng)破7.31關口。同日(ri)，據外匯交(jiao)易(yi)(yi)中心公(gong)布(bu)，銀行間(jian)(jian)外匯市(shi)場人(ren)民幣(bi)對美(mei)(mei)元(yuan)匯率(lv)中間(jian)(jian)價報7.2148元(yuan)，較前值(zhi)調升(sheng)2個基(ji)點(dian)。

一德期貨(huo)外匯(hui)(hui)分析師車美超在接受期貨(huo)日保(bao)記者采訪時表示，總(zong)的(de)來看，國內(nei)經濟基本面的(de)改善，以及全國外匯(hui)(hui)市場(chang)自律(lv)機制專題會議的(de)召開(kai)，加強了維(wei)穩匯(hui)(hui)率預期，從而(er)引導提(ti)振(zhen)人民幣(bi)匯(hui)(hui)率盤中出現大幅反(fan)彈。

 “8月強勢回暖的金融數據是國內經濟修復最好的體現，有利于穩定市場信心。據央行最新數據顯示，8月份，人民幣貸款增加1.36萬億元，在去年8月已經達到歷史同期峰值的基礎上，同比多增868億元；8月份社會融資規模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元。”車美超說。

消息面上(shang)，全(quan)國外(wai)匯市場自律機制專題(ti)會議(yi)昨日(ri)在(zai)北(bei)京(jing)召(zhao)開(kai)，會議(yi)討論了近(jin)期(qi)外(wai)匯市場形勢和人民幣匯率(lv)問題(ti)，表示(shi)金融管理部門有能力、有信心、有條件保持(chi)人民幣匯率(lv)基本穩(wen)定，該(gai)出手(shou)時就出手(shou)，堅決對單邊、順周期(qi)行為予以糾偏，堅決防(fang)范匯率(lv)超調風險。

會議還提到(dao)，外(wai)(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)(chang)自(zi)律機制(zhi)(zhi)要在金融管(guan)(guan)理(li)部門指導(dao)下，持續引導(dao)企(qi)(qi)業(ye)和(he)金融機構(gou)樹立(li)“風(feng)(feng)險(xian)中性”理(li)念，加強對自(zi)律機制(zhi)(zhi)成(cheng)員的行為監(jian)督和(he)自(zi)律管(guan)(guan)理(li)。外(wai)(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)(chang)成(cheng)員要自(zi)覺維護市(shi)場(chang)(chang)(chang)穩定，有序開(kai)展(zhan)做(zuo)市(shi)自(zi)營交易(yi)，堅決杜(du)絕(jue)投機炒(chao)作、煽動客戶等擾亂外(wai)(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)(chang)秩序的行為。企(qi)(qi)業(ye)和(he)居(ju)民(min)要堅持“風(feng)(feng)險(xian)中性”，不盲從跟風(feng)(feng)，不賭單邊，不賭點位，維護好財產安全。

上(shang)(shang)周(zhou)人(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)快速貶值，在(zai)(zai)岸、離岸人(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)在(zai)(zai)上(shang)(shang)周(zhou)五一度跌(die)至年內低點。對此，南華期(qi)貨(huo)宏(hong)觀(guan)外匯(hui)分(fen)析師周(zhou)驥告訴記者(zhe)，上(shang)(shang)周(zhou)，美(mei)(mei)元指數(shu)站上(shang)(shang)105關口，并且(qie)連(lian)續(xu)8周(zhou)上(shang)(shang)行(xing)，在(zai)(zai)國內經濟(ji)弱復(fu)蘇的基礎條件下，美(mei)(mei)元指數(shu)成為近(jin)期(qi)人(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)走(zou)勢的主導因(yin)(yin)素。而美(mei)(mei)元在(zai)(zai)近(jin)期(qi)表(biao)現(xian)強(qiang)(qiang)勢的原因(yin)(yin)有三：一是美(mei)(mei)國經濟(ji)的相(xiang)對表(biao)現(xian)較有韌性；二(er)是能源(yuan)價格持續(xu)上(shang)(shang)行(xing)。三是美(mei)(mei)債供(gong)需問題(ti)推升美(mei)(mei)債收益率(lv)。因(yin)(yin)此，在(zai)(zai)強(qiang)(qiang)美(mei)(mei)元以及(ji)中(zhong)美(mei)(mei)貨(huo)幣周(zhou)期(qi)錯位、中(zhong)美(mei)(mei)利差有所收窄的背景(jing)下，人(ren)(ren)民(min)幣在(zai)(zai)上(shang)(shang)周(zhou)相(xiang)對美(mei)(mei)元承受了(le)較大的貶值壓力。

車美(mei)(mei)超也認為，美(mei)(mei)元指(zhi)數(shu)的(de)走高，對人(ren)(ren)民幣匯(hui)價構成(cheng)明顯的(de)外部貶值(zhi)壓力。“近(jin)期美(mei)(mei)國公(gong)布的(de)經濟數(shu)據(ju)顯示，服務(wu)業PMI回升且優于市場(chang)預(yu)(yu)期，貿易逆(ni)差(cha)連續三個月收窄(zhai)，初請失業金人(ren)(ren)數(shu)減少，強(qiang)勁的(de)經濟數(shu)據(ju)提振(zhen)美(mei)(mei)元指(zhi)數(shu)持續攀升。此外，在能(neng)源價格不(bu)斷走高的(de)影(ying)響下(xia)，市場(chang)預(yu)(yu)期美(mei)(mei)國8月通脹水平延續回升，當前(qian)美(mei)(mei)聯儲(chu)年內終(zhong)止加息仍不(bu)能(neng)確定，利(li)率端或(huo)重燃再通脹定價。”

從國(guo)(guo)內來(lai)看，車美超表示，8月底9月初(chu)以來(lai)，國(guo)(guo)內刺激政(zheng)策(ce)出臺力度(du)空前，但政(zheng)策(ce)效果顯現仍需要時間(jian)消化，金(jin)融市場信心提振作(zuo)用(yong)有(you)限，A股(gu)表現低(di)迷(mi)，北向資金(jin)整體呈(cheng)現凈流(liu)出。此外，我(wo)國(guo)(guo)8月出口(kou)數據雖環比好轉，但依舊延續負增長，對匯(hui)率的支撐(cheng)作(zuo)用(yong)減弱。

談及后續人民幣匯率是否會持續反彈，車美超認為，短期在美元反彈尚未結束前，人民幣兌美元匯率暫未出現轉勢，貨幣市場貶值預期猶存，或維持高位振蕩。不過，據了解，銀行端(duan)目前客盤逢高結匯有所增加，預計隨著物價觸底回升，四季度國內穩經濟措施進一步落地，經濟狀況將邊際改善，且中美貨幣政策分化溢出效應逐步減弱，因此市場也不必過度悲觀，預計進一步貶值空間相對有限，升值勢能正在積聚，四季度人民幣匯率運行中樞將逐步下移。

周驥也表示，短期人(ren)民(min)(min)幣匯率面對(dui)的(de)外(wai)部(bu)壓力仍(reng)存(cun)。從外(wai)部(bu)來看，基于(yu)目前較難(nan)看到年(nian)內(nei)美(mei)聯儲降息的(de)可能以及美(mei)強歐弱經(jing)濟格局(ju)較難(nan)在短期出現(xian)反轉，因此美(mei)元仍(reng)將高位盤整(zheng)，對(dui)人(ren)民(min)(min)幣匯率的(de)壓力大概率也將持續一段(duan)時間(jian)。內(nei)部(bu)方面的(de)積(ji)極因素則(ze)正(zheng)在積(ji)累中，比如近期公(gong)布的(de)PMI、出口等數據(ju)均有所改善。

值得注(zhu)意的是，央(yang)行(xing)(xing)此前發布消(xiao)息(xi)，為(wei)提(ti)升金(jin)融機(ji)構外匯(hui)(hui)資金(jin)運用能力，中國人(ren)民銀行(xing)(xing)決定，自2023年9月15日起(qi)，下調(diao)(diao)金(jin)融機(ji)構外匯(hui)(hui)存款準(zhun)備(bei)金(jin)率2個百分(fen)點，即(ji)外匯(hui)(hui)存款準(zhun)備(bei)金(jin)率由(you)現行(xing)(xing)的6%下調(diao)(diao)至4%。“在(zai)人(ren)民幣(bi)(bi)快速貶(bian)值階段，央(yang)行(xing)(xing)、國家外匯(hui)(hui)管理局及時通過調(diao)(diao)降外匯(hui)(hui)存款保(bao)證(zheng)金(jin)，為(wei)人(ren)民幣(bi)(bi)匯(hui)(hui)率提(ti)供(gong)政策性支(zhi)撐，有助于平抑貨(huo)幣(bi)(bi)市場(chang)貶(bian)值預期，避免人(ren)民幣(bi)(bi)匯(hui)(hui)率出(chu)現超調(diao)(diao)風險。”車美(mei)超說。

在(zai)(zai)周驥看來，未來人民幣匯(hui)率(lv)出(chu)(chu)現(xian)趨勢性反轉仍需等待更多(duo)基本面的(de)改善(shan)。需要注意(yi)的(de)是，若美元指數(shu)在(zai)(zai)高位徘徊較長時間，且(qie)引(yin)發市(shi)場非理性行為，央行或在(zai)(zai)適(shi)當時刻再度(du)出(chu)(chu)手，不排除推出(chu)(chu)新(xin)的(de)外匯(hui)政策工具(ju)來維穩(wen)匯(hui)率(lv)。

轉載自：化工好料到

來源：期(qi)貨日報(bao)