昨夜，貴金屬(shu)全線大(da)跌(die)。現貨(huo)(huo)白(bai)銀、COMEX期銀均大(da)跌(die)4%，滬(hu)銀期貨(huo)(huo)主(zhu)力合約(yue)一度(du)跌(die)超3%，臨近(jin)6000元/千克大(da)關；滬(hu)金期貨(huo)(huo)主(zhu)力合約(yue)跌(die)近(jin)1.5%，現貨(huo)(huo)黃金跌(die)勢不止，短(duan)暫失守2020美元/盎司，較2144美元/盎司的紀錄高點回落2.48%。

截至(zhi)今晨收盤，滬金主(zhu)力(li)(li)合(he)約收跌(die)1.49%，報(bao)473元/克，滬銀主(zhu)力(li)(li)合(he)約收跌(die)3.39%，報(bao)6013元/千克。COMEX 2月黃金期(qi)貨收跌(die)2.3%，報(bao)2042.2美元/盎司。COMEX 3月白銀期貨收(shou)跌3.67%，報24.907美元/盎司。

另外，昨日國(guo)內期(qi)貨主(zhu)力合約大面積飄綠(lv)，碳酸鋰(li)封跌(die)(die)停板，跌(die)(die)幅(fu)6.95%，焦(jiao)煤、SC原油跌(die)(die)超5%，低硫燃料油、燃料油、液(ye)化(hua)石油氣、焦(jiao)炭(tan)跌(die)(die)超3%。

午(wu)盤(pan)收盤(pan)后，廣期所(suo)發布(bu)通知稱(cheng)，自2023年12月6日交(jiao)(jiao)易(yi)時(shi)起(qi)，碳酸鋰(li)期貨LC2401合(he)約的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)手續費標(biao)(biao)準調(diao)整為(wei)成交(jiao)(jiao)金額(e)的(de)萬(wan)分之(zhi)三(san)點(dian)二，日內平今倉(cang)交(jiao)(jiao)易(yi)手續費標(biao)(biao)準調(diao)整為(wei)成交(jiao)(jiao)金額(e)的(de)萬(wan)分之(zhi)三(san)點(dian)二。自2023年12月6日交(jiao)(jiao)易(yi)時(shi)起(qi)，非(fei)期貨公司會員或者(zhe)客戶在碳酸鋰(li)期貨LC2401合(he)約上單日開倉(cang)量不得(de)超過2000手。

“近期(qi)，碳酸鋰期(qi)貨受諸多不確定因(yin)素(su)影(ying)響，品(pin)種成交量持續(xu)放大(da)，市場(chang)熱(re)度較高。”廣期(qi)所相關負責人表示，為(wei)抑制市場(chang)交易過熱(re)，引導(dao)投資者理性參與，保(bao)障市場(chang)運行(xing)平穩，廣期(qi)所已積(ji)極研究并(bing)出臺了包括實施(shi)交易限額(e)、調(diao)整平今倉手續(xu)費標準等在內的針對(dui)性措施(shi)。

夜盤時段(duan)，多(duo)數品種延續(xu)跌(die)勢。截(jie)至23:00收盤，焦(jiao)煤跌超3%，玻(bo)璃(li)、聚氯乙(yi)(yi)烯（PVC）、苯乙(yi)(yi)烯（EB）、甲醇、瀝青、乙(yi)(yi)二(er)醇（EG）跌超1%。

基本面疲(pi)軟，碳酸鋰期貨跌破10萬元/噸關(guan)口

12月(yue)4日(ri)，碳酸鋰期貨全(quan)部合約跌停，主力合約LC2401合約首(shou)次跌破100000元/噸(dun)關口，截(jie)至收(shou)盤(pan)下跌6.95%至96350元/噸(dun)。

中信期(qi)貨(huo)有(you)色與新(xin)材料(liao)首席研究員沈(shen)(shen)照(zhao)明分析指(zhi)出(chu)(chu)，目前(qian)碳(tan)酸鋰市場(chang)基本(ben)面較(jiao)差是價格下跌的(de)(de)核心。從需(xu)求端來看，沈(shen)(shen)照(zhao)明分析指(zhi)出(chu)(chu)，盡管(guan)11月(yue)(yue)電(dian)(dian)動車(che)產(chan)銷(xiao)(xiao)數(shu)據(ju)表現(xian)超預期(qi)，但由(you)于即將面臨24年一季度的(de)(de)銷(xiao)(xiao)售淡季以(yi)及電(dian)(dian)動車(che)和電(dian)(dian)池的(de)(de)高(gao)庫存，行(xing)業(ye)(ye)對(dui)正極材料(liao)和碳(tan)酸鋰的(de)(de)直接(jie)需(xu)求減弱，10月(yue)(yue)正極材料(liao)產(chan)量同比—3.6%。“根(gen)據(ju)近期(qi)市場(chang)流(liu)傳的(de)(de)各機構排產(chan)數(shu)據(ju)來看，11月(yue)(yue)和12月(yue)(yue)主(zhu)要電(dian)(dian)池和正極企業(ye)(ye)排產(chan)將保持環比明顯下滑(hua)，直接(jie)造成(cheng)市場(chang)目前(qian)現(xian)貨(huo)成(cheng)交清淡，接(jie)貨(huo)意愿(yuan)不(bu)強。同時美(mei)國(guo)IRA法(fa)案對(dui)2024年國(guo)內(nei)新(xin)能源企業(ye)(ye)出(chu)(chu)海(hai)做了更具體的(de)(de)限制，導致遠月(yue)(yue)需(xu)求預期(qi)變弱，下跌更快。”沈(shen)(shen)照(zhao)明強調。

從供應端來(lai)看(kan)，沈照(zhao)明(ming)認為，11月(yue)底以來(lai)鋰鹽(yan)周(zhou)度產(chan)量(liang)有(you)邊(bian)際下滑，但進口將(jiang)(jiang)環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)，10月(yue)智利出口往中國(guo)的碳酸鋰環(huan)比(bi)+84%，這些(xie)將(jiang)(jiang)在11—12月(yue)進入國(guo)內，屆時來(lai)自非洲等(deng)地的鋰礦石也會增(zeng)加。“在冶煉端出現大規模停產(chan)之前，預計11—12月(yue)國(guo)內鋰鹽(yan)供應將(jiang)(jiang)維持較(jiao)高水平。”沈照(zhao)明(ming)表示，由(you)于價格(ge)的快速下跌，冶煉企業多(duo)有(you)庫存拋(pao)售(shou)的壓力，這將(jiang)(jiang)帶來(lai)現貨(huo)供應的增(zeng)加。

東證期貨有色金屬分(fen)析師陳祎萱也認為，近期鋰價(jia)(jia)下(xia)(xia)跌(die)的核心原因仍(reng)在(zai)于基(ji)本(ben)面疲(pi)(pi)(pi)弱(ruo)。“除了(le)絕對價(jia)(jia)格的快速下(xia)(xia)行(xing)外，近期碳(tan)酸鋰期貨的月(yue)差結(jie)構快速走平并(bing)(bing)于上周首次(ci)轉入Contango，核心原因在(zai)于，近月(yue)主(zhu)力LC2401受疲(pi)(pi)(pi)弱(ruo)的現(xian)貨市(shi)(shi)(shi)場壓制(zhi)明顯；而另一方(fang)面，澳洲MRL旗(qi)下(xia)(xia)Wodgina選(xuan)礦廠(chang)失火、藍(lan)科鋰業(ye)超量(liang)取用地(di)下(xia)(xia)水(shui)、津巴布韋要求鋰礦商(shang)于2024年3月(yue)前提交(jiao)在(zai)津建設鋰鹽廠(chang)的計劃等事件則(ze)引(yin)發了(le)市(shi)(shi)(shi)場對遠(yuan)端供應不(bu)確定(ding)(ding)性的擔憂，并(bing)(bing)集中在(zai)遠(yuan)端流動性較(jiao)好的LC2407中定(ding)(ding)價(jia)(jia)這一不(bu)確定(ding)(ding)性。”陳祎萱認為，當前現(xian)貨市(shi)(shi)(shi)場仍(reng)是疲(pi)(pi)(pi)弱(ruo)，臨近年末(mo)，上游拋(pao)壓漸增(zeng)而下(xia)(xia)游買(mai)興清淡，價(jia)(jia)格下(xia)(xia)行(xing)短期內難以刺激補庫(ku)需(xu)求釋放，隨著交(jiao)割通道開啟，倉單顯性化使(shi)得現(xian)貨市(shi)(shi)(shi)場的疲(pi)(pi)(pi)弱(ruo)更直接的傳導至 LC2401合約。

現貨方(fang)面，據SMM數(shu)據，12月4日，電池級(ji)碳酸鋰(li)均價128000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，環(huan)比上一(yi)(yi)工作(zuo)日下滑(hua)2000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)；工業級(ji)碳酸鋰(li)均價報價116000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，環(huan)比上一(yi)(yi)工作(zuo)日下滑(hua)2500元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。期貨日報記(ji)者梳理(li)發現，從2022年11月最高點(dian)每噸(dun)(dun)(dun)600000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)到目前的(de)每噸(dun)(dun)(dun)128000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，短(duan)(duan)短(duan)(duan)一(yi)(yi)年時間，碳酸鋰(li)價格已跌(die)去78.67%，當前電池級(ji)碳酸鋰(li)價格仍在(zai)近(jin)兩年的(de)低點(dian)徘徊(huai)。隨著碳酸鋰(li)價格下跌(die)，鋰(li)礦企業的(de)賺錢能(neng)力也顯而易見地下降(jiang)。

從今(jin)年(nian)(nian)(nian)多家鋰(li)(li)企披露的(de)三(san)季報來看，多數企業三(san)季度(du)業績(ji)多以(yi)下(xia)滑為主(zhu)。比(bi)如，天齊鋰(li)(li)業今(jin)年(nian)(nian)(nian)前(qian)三(san)季度(du)實現(xian)(xian)營業收(shou)入(ru)333.99億(yi)元，同(tong)比(bi)上(shang)漲35.52%；歸母凈利(li)(li)潤80.99億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)滑49.33%。對此，天齊鋰(li)(li)業表示，本(ben)期(qi)公司(si)(si)鋰(li)(li)化工產(chan)品銷售(shou)(shou)均價(jia)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)，導致鋰(li)(li)化工產(chan)品毛利(li)(li)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)；鋰(li)(li)精礦(kuang)售(shou)(shou)價(jia)上(shang)漲導致公司(si)(si)控股子文菲爾德凈利(li)(li)潤增加，少(shao)數股東損(sun)益增加。無獨(du)有偶，西藏(zang)礦(kuang)業今(jin)年(nian)(nian)(nian)前(qian)三(san)季度(du)總體實現(xian)(xian)營業收(shou)入(ru)5.59億(yi)元，比(bi)上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)減少(shao)57.85%；歸屬于上(shang)市(shi)公司(si)(si)股東的(de)凈利(li)(li)潤1.13億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)76.35%，營收(shou)和(he)凈利(li)(li)潤的(de)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)度(du)已經(jing)較今(jin)年(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)實現(xian)(xian)較大(da)(da)幅(fu)度(du)收(shou)窄。對此，西藏(zang)礦(kuang)業也解釋(shi)稱(cheng)，今(jin)年(nian)(nian)(nian)前(qian)三(san)季度(du)營收(shou)和(he)凈利(li)(li)潤減少(shao)，主(zhu)要由于鋰(li)(li)鹽市(shi)場價(jia)格(ge)急劇下(xia)跌，公司(si)(si)主(zhu)要產(chan)品銷售(shou)(shou)量(liang)及銷售(shou)(shou)價(jia)格(ge)較上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)大(da)(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)導致。

除了上游礦企(qi)業績大降，同屬(shu)鋰電池(chi)(chi)產(chan)業鏈上游的材(cai)料(liao)端企(qi)業日子同樣(yang)不(bu)好過。以磷(lin)酸鐵鋰龍頭企(qi)業龍蟠科技為(wei)例，2023年前三季度，龍蟠科技營業收(shou)入為(wei)64.92億(yi)，同比下降34.68%；歸母凈利潤約(yue)虧(kui)(kui)損7.27億(yi)元，同比下降202.61%。今年上半年，歸屬(shu)于上市公(gong)(gong)司(si)股東的凈利潤虧(kui)(kui)損約(yue)6.54億(yi)元。對于虧(kui)(kui)損原(yuan)因，龍蟠科技曾在半年報解釋稱(cheng)，主(zhu)要是受原(yuan)材(cai)料(liao)碳酸鋰價格大幅下跌及鋰電池(chi)(chi)產(chan)業鏈處于去庫(ku)存狀態等因素(su)影響(xiang)，成本費用占比增(zeng)加(jia)，導致公(gong)(gong)司(si)虧(kui)(kui)損。

贛(gan)鋒鋰(li)(li)業(ye)董事(shi)長李(li)良彬(bin)曾在接(jie)受(shou)期貨日報記者(zhe)采訪(fang)時(shi)(shi)坦(tan)言，鋰(li)(li)產(chan)品是(shi)贛(gan)鋒鋰(li)(li)業(ye)的核心產(chan)品，碳(tan)酸(suan)鋰(li)(li)的價格波動會(hui)(hui)直(zhi)接(jie)影(ying)響公(gong)司的營業(ye)收入，同時(shi)(shi)也(ye)會(hui)(hui)間(jian)接(jie)影(ying)響產(chan)品原材料價格，致(zhi)使(shi)公(gong)司營業(ye)成本產(chan)生相應變化。“碳(tan)酸(suan)鋰(li)(li)價格波動較大時(shi)(shi)，會(hui)(hui)使(shi)企業(ye)營業(ye)收入有較大波動。尤其當價格大幅(fu)下跌時(shi)(shi)，一些缺乏風險應對能(neng)(neng)力(li)的小型鋰(li)(li)鹽企業(ye)可能(neng)(neng)會(hui)(hui)出現(xian)虧(kui)損情(qing)況，面臨關停乃至破產(chan)。”李(li)良彬(bin)說。

上市公司套保需求逐步升(sheng)溫(wen)

在(zai)這種(zhong)背景(jing)下，不少上市公司(si)(si)擬開展(zhan)碳酸鋰(li)期貨的套期保值業務(wu)，期望能(neng)對沖或管(guan)理相關(guan)(guan)風險。比如，中(zhong)礦資源與12月4日在(zai)互動(dong)易平臺(tai)回(hui)復表示，為有(you)效降(jiang)低公司(si)(si)鋰(li)鹽產品受市場價格(ge)波動(dong)給公司(si)(si)帶來的經(jing)營風險，公司(si)(si)于2023年8月21日召開第(di)六屆董事會第(di)二次會議，審議通過(guo)了《關(guan)(guan)于開展(zhan)商品期貨期權套期保值業務(wu)的議案》。

無獨有偶，新宙邦也(ye)于(yu)(yu)11月(yue)29日晚間發布公(gong)(gong)(gong)(gong)告(gao)表示，鑒于(yu)(yu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)主要原(yuan)材料(liao)碳(tan)酸鋰的(de)價格(ge)(ge)受(shou)市場(chang)價格(ge)(ge)波(bo)動(dong)影響明顯，為降低產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)價格(ge)(ge)波(bo)動(dong)給公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)帶來(lai)的(de)經(jing)(jing)(jing)營風(feng)險(xian)(xian)(xian)，保(bao)(bao)障公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)生產(chan)(chan)經(jing)(jing)(jing)營穩定(ding)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)擬利用期(qi)貨工具的(de)避險(xian)(xian)(xian)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)功(gong)能(neng)，根據生產(chan)(chan)經(jing)(jing)(jing)營計劃擇機開(kai)展(zhan)商品(pin)(pin)(pin)期(qi)貨套(tao)期(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)業務(wu)。鵬(peng)輝能(neng)源則(ze)于(yu)(yu)11月(yue)28日發布公(gong)(gong)(gong)(gong)告(gao)表示，為減少生產(chan)(chan)經(jing)(jing)(jing)營所(suo)需(xu)相關原(yuan)材料(liao)價格(ge)(ge)的(de)大幅波(bo)動(dong)給公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)經(jing)(jing)(jing)營帶來(lai)的(de)不利影響，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)計劃開(kai)展(zhan)商品(pin)(pin)(pin)套(tao)期(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)業務(wu)，以(yi)有效管理價格(ge)(ge)大幅波(bo)動(dong)的(de)風(feng)險(xian)(xian)(xian)，增強(qiang)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)經(jing)(jing)(jing)營業績的(de)穩定(ding)性和可持續性，開(kai)展(zhan)商品(pin)(pin)(pin)期(qi)貨套(tao)期(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)業務(wu)的(de)交易品(pin)(pin)(pin)種(zhong)為與公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)生產(chan)(chan)經(jing)(jing)(jing)營有關的(de)碳(tan)酸鋰期(qi)貨。

一(yi)(yi)些尚未參與套(tao)期(qi)(qi)保(bao)值業務的(de)上市(shi)公(gong)司也對(dui)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)功能(neng)作(zuo)用(yong)表示明確認可(ke)。比如，11月28日，鹽湖股(gu)份在互動(dong)易表示，目前公(gong)司未參與碳酸鋰期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)交(jiao)易，亦不會違反(fan)市(shi)場(chang)(chang)(chang)公(gong)平和(he)公(gong)開公(gong)正的(de)原則。同(tong)一(yi)(yi)天，鹽湖股(gu)份回應另一(yi)(yi)投(tou)資者稱，公(gong)司作(zuo)為國內鹽湖提鋰的(de)龍頭企業會積極參與期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)，助(zhu)力企業穩健發展。

鋰產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)積極(ji)擁抱期貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)有(you)(you)何(he)意義？“碳酸鋰作(zuo)為鋰離(li)子電(dian)池的(de)(de)重(zhong)要原(yuan)材料，其價(jia)(jia)格(ge)(ge)大(da)(da)(da)(da)幅(fu)波(bo)動(dong)會(hui)顯著(zhu)影響下(xia)(xia)游電(dian)池廠、整車企業(ye)(ye)(ye)、儲(chu)能(neng)系統集成(cheng)商等(deng)的(de)(de)利潤水平。當鋰價(jia)(jia)大(da)(da)(da)(da)幅(fu)上(shang)漲時(shi)，終端產(chan)(chan)成(cheng)品售價(jia)(jia)相對(dui)剛性、原(yuan)材料價(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)行將顯著(zhu)壓(ya)縮企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)盈利空間；而鋰價(jia)(jia)大(da)(da)(da)(da)幅(fu)下(xia)(xia)跌時(shi)，企業(ye)(ye)(ye)前期采(cai)購的(de)(de)庫存(cun)則面臨貶值風(feng)(feng)險(xian)。”中國(guo)有(you)(you)色(se)金(jin)屬工業(ye)(ye)(ye)協(xie)會(hui)政(zheng)策研究專家(jia)(jia)李明怡認為，在大(da)(da)(da)(da)力(li)發(fa)展新能(neng)源的(de)(de)情況下(xia)(xia)，全球(qiu)各國(guo)對(dui)碳酸鋰的(de)(de)需(xu)(xu)求持續增長。但是，由于(yu)全球(qiu)碳酸鋰行業(ye)(ye)(ye)集中度較(jiao)(jiao)(jiao)高(gao)，主要廠商對(dui)下(xia)(xia)游企業(ye)(ye)(ye)議價(jia)(jia)能(neng)力(li)較(jiao)(jiao)(jiao)強，可按照市(shi)(shi)(shi)場(chang)供需(xu)(xu)情況和(he)生產(chan)(chan)成(cheng)本的(de)(de)變化調(diao)節價(jia)(jia)格(ge)(ge)，導致碳酸鋰價(jia)(jia)格(ge)(ge)大(da)(da)(da)(da)幅(fu)波(bo)動(dong)，碳酸鋰的(de)(de)現貨定價(jia)(jia)較(jiao)(jiao)(jiao)為分(fen)散，價(jia)(jia)格(ge)(ge)不公開、不透(tou)明，使得下(xia)(xia)游企業(ye)(ye)(ye)對(dui)于(yu)原(yuan)料價(jia)(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)管理有(you)(you)強烈需(xu)(xu)求。“碳酸鋰期貨不僅可以為碳酸鋰廠家(jia)(jia)提(ti)供了更(geng)多、更(geng)優質(zhi)的(de)(de)銷售渠道，也可以為傳統貿(mao)易商和(he)下(xia)(xia)游廠家(jia)(jia)提(ti)供更(geng)多元(yuan)化的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)管理方(fang)式。”李明怡表示，通過參與碳酸鋰期貨交易，企業(ye)(ye)(ye)可以鎖(suo)定未來的(de)(de)采(cai)購成(cheng)本或銷售價(jia)(jia)格(ge)(ge)，規避市(shi)(shi)(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)波(bo)動(dong)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。

事實(shi)上(shang)，國內上(shang)市公司參與(yu)套期保值，助力(li)企業穩健發展的情況已是常態(tai)。數據顯示，2023年前(qian)三(san)季度，國內累計有1150家非金融類A股公司參與(yu)套期保值，套期保值參與(yu)率達22.3%。

期(qi)貨(huo)日報記者了(le)解到(dao)(dao)(dao)，在廣期(qi)所(suo)首個(ge)綠色新(xin)能源(yuan)期(qi)貨(huo)產(chan)品工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)硅(gui)期(qi)貨(huo)上，也有不(bu)少產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)企(qi)業(ye)(ye)(ye)借助(zhu)套(tao)期(qi)保值業(ye)(ye)(ye)務(wu)，幫助(zhu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)穩定銷售(shou)利(li)潤(run)。比如，在今年(nian)硅(gui)價(jia)(jia)持續(xu)下(xia)(xia)(xia)跌的背景(jing)下(xia)(xia)(xia)，云南怒(nu)江(jiang)工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)硅(gui)產(chan)業(ye)(ye)(ye)園區的所(suo)有工(gong)(gong)(gong)(gong)廠（除一家(jia)破產(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)外）先后與廈門(men)國(guo)貿等公(gong)司(si)合作(zuo)參與了(le)賣出套(tao)期(qi)保值，對沖了(le)產(chan)品價(jia)(jia)格(ge)大幅下(xia)(xia)(xia)跌的風(feng)險，科學有效地(di)利(li)用期(qi)貨(huo)管理產(chan)能。今年(nian)6月(yue)，怒(nu)江(jiang)工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)硅(gui)企(qi)業(ye)(ye)(ye)開(kai)工(gong)(gong)(gong)(gong)率(lv)達到(dao)(dao)(dao)88%，遠高(gao)于同期(qi)云南其(qi)他產(chan)區不(bu)足20%的開(kai)工(gong)(gong)(gong)(gong)率(lv)。“在市場各方持續(xu)推介(jie)期(qi)貨(huo)套(tao)保的情(qing)況下(xia)(xia)(xia)，今年(nian)3月(yue)我們拿出30%的產(chan)量(liang)，通過與廈門(men)國(guo)貿簽訂一口價(jia)(jia)合同，提前鎖(suo)定未來(lai)幾個(ge)月(yue)的銷售(shou)利(li)潤(run)。”據負責瀘水康華、康南兩家(jia)硅(gui)企(qi)銷售(shou)的張大偉介(jie)紹，在價(jia)(jia)格(ge)下(xia)(xia)(xia)跌、現貨(huo)渠(qu)道銷售(shou)不(bu)暢的情(qing)況下(xia)(xia)(xia)，工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)硅(gui)期(qi)貨(huo)不(bu)僅拓寬了(le)他們的銷售(shou)渠(qu)道，利(li)潤(run)也得到(dao)(dao)(dao)了(le)保證。

展望后市，沈照明(ming)認為，目前(qian)期貨(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)和(he)現(xian)(xian)貨(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)走勢一致，市場貨(huo)(huo)源充足，在(zai)現(xian)(xian)貨(huo)(huo)需(xu)求偏弱和(he)企業無明(ming)顯減產的(de)情況下，預計鋰價(jia)(jia)還有下行空(kong)間，對(dui)需(xu)求的(de)悲觀預期，進一步加速(su)價(jia)(jia)格(ge)回(hui)落(luo)。但(dan)由于LC2401合約臨近交割，現(xian)(xian)貨(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)還在(zai)120000—130000元/噸區間，需(xu)謹防期現(xian)(xian)回(hui)歸風險。

“從現(xian)(xian)(xian)貨(huo)(huo)端看(kan)，當(dang)前(qian)產(chan)業鏈的現(xian)(xian)(xian)貨(huo)(huo)貿(mao)易模式(shi)延用(yong)長協定(ding)(ding)(ding)量，市場定(ding)(ding)(ding)價的方式(shi)結算，該貿(mao)易方式(shi)能夠凸顯碳酸(suan)鋰(li)供(gong)(gong)需(xu)矛(mao)盾，往往有(you)(you)助(zhu)漲助(zhu)跌的效果，在整體供(gong)(gong)需(xu)形勢(shi)(shi)逆轉的去(qu)年末及(ji)當(dang)下(xia)的下(xia)游(you)需(xu)求淡季，助(zhu)跌的效果更為突出(chu)。從期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)端看(kan)，LC2401合約走勢(shi)(shi)持(chi)續偏弱(ruo)(ruo)，緣于真實需(xu)求都有(you)(you)長協保(bao)(bao)(bao)障供(gong)(gong)應(ying)，期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)盤(pan)面缺乏有(you)(you)實際需(xu)求的買盤(pan)，現(xian)(xian)(xian)貨(huo)(huo)持(chi)續走弱(ruo)(ruo)增強了(le)產(chan)業鏈上下(xia)游(you)趨勢(shi)(shi)性賣出(chu)套保(bao)(bao)(bao)的意愿(yuan)。”方正中期(qi)(qi)(qi)分析師魏朝明認為，盡管需(xu)求季節性弱(ruo)(ruo)勢(shi)(shi)影響產(chan)業鏈心(xin)態，但供(gong)(gong)應(ying)端環保(bao)(bao)(bao)等變數逐步(bu)顯現(xian)(xian)(xian)，當(dang)前(qian)定(ding)(ding)(ding)價已經影響到(dao)鋰(li)鹽的供(gong)(gong)應(ying)，上周行業碳酸(suan)鋰(li)庫存(cun)有(you)(you)所下(xia)滑。從套期(qi)(qi)(qi)保(bao)(bao)(bao)值的角(jiao)度(du)(du)考慮，前(qian)期(qi)(qi)(qi)賣出(chu)套保(bao)(bao)(bao)頭寸(cun)宜繼續持(chi)有(you)(you)，同(tong)時根(gen)據(ju)現(xian)(xian)(xian)貨(huo)(huo)出(chu)貨(huo)(huo)情(qing)況及(ji)時調倉，遠月(yue)價格后(hou)期(qi)(qi)(qi)隨近月(yue)下(xia)跌，但需(xu)求旺季有(you)(you)真實買盤(pan)支(zhi)撐，下(xia)跌幅度(du)(du)或較為有(you)(you)限。

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