華南指數持續下挫

分(fen)類指數仍跌多漲(zhang)少

上周(zhou)，國內化(hua)工產(chan)品市場(chang)持續在下跌通道，整體走勢仍是低于上一周(zhou)。從廣(guang)化(hua)交易監(jian)測的20個(ge)品種來(lai)看，上漲產(chan)品4個(ge)，下跌產(chan)品11個(ge)，持平5個(ge)。

國(guo)際(ji)(ji)市場(chang)來看(kan)，上周(zhou)，國(guo)際(ji)(ji)原(yuan)油市場(chang)低位反彈至70美(mei)(mei)元上方。周(zhou)內，雖然美(mei)(mei)聯(lian)儲宣(xuan)布(bu)加息(xi)25個基點，但同時美(mei)(mei)聯(lian)儲弱(ruo)化未來加息(xi)措辭，美(mei)(mei)元匯(hui)率(lv)跌(die)至六(liu)周(zhou)以來的低位，加上，石油輸出國(guo)組織將堅持其原(yuan)定減(jian)產計劃，且俄羅斯計劃將減(jian)產延續至6月(yue)份等(deng)利多消息(xi)注入，上周(zhou)國(guo)際(ji)(ji)原(yuan)油市場(chang)行情止跌(die)回漲(zhang)。截(jie)至3月(yue)24日，美(mei)(mei)國(guo)WTI原(yuan)油期貨(huo)主力(li)合約(yue)結算價報69.26美(mei)(mei)元/桶，較3月(yue)17日漲(zhang)1.01美(mei)(mei)元/桶。布(bu)倫特(te)原(yuan)油期貨(huo)主力(li)合約(yue)結算價報74.99美(mei)(mei)元/桶，較3月(yue)17日漲(zhang)1.86美(mei)(mei)元/桶。

國內(nei)市(shi)場(chang)來看，上(shang)周(zhou)(zhou)國際原油市(shi)場(chang)低位回漲(zhang)，央行宣布降準(zhun)0.25%，對化工市(shi)場(chang)利(li)(li)空有所(suo)減弱，然而(er)，整體下(xia)游需求遠(yuan)不及預期，以(yi)致于周(zhou)(zhou)內(nei)國內(nei)化工產品整體市(shi)場(chang)行情難以(yi)扭轉(zhuan)跌勢(shi)。而(er)且，成本(ben)支(zhi)撐有限，也(ye)不利(li)(li)于華(hua)(hua)南化工品市(shi)場(chang)走(zou)勢(shi)。據(ju)廣化交易監測(ce)數據(ju)顯示，上(shang)周(zhou)(zhou)華(hua)(hua)南化工產品價(jia)格(ge)(ge)指(zhi)數進(jin)一步(bu)走(zou)跌，截至上(shang)周(zhou)(zhou)五，華(hua)(hua)南化工產品價(jia)格(ge)(ge)指(zhi)數（下(xia)稱“華(hua)(hua)南化工指(zhi)數”）為1132.76點，環比(bi)下(xia)跌0.52%。20個分類指(zhi)數中(zhong)，甲(jia)(jia)醇、燒堿、PP、苯(ben)乙(yi)烯，4個指(zhi)數上(shang)漲(zhang)；混合(he)芳烴、甲(jia)(jia)苯(ben)、PX、丙(bing)烯、MTBE、PE、二甲(jia)(jia)苯(ben)、BOPP、甲(jia)(jia)醛(quan)、乙(yi)二醇、TDI，11個指(zhi)數下(xia)跌；其余(yu)指(zhi)數則保(bao)持穩定(ding)。

   圖1：華南化工指數上周參考數據（基數：1000），參考價為貿易商報價

       圖2：2021年1月—2023年(nian)3月華南指數走(zou)勢(shi)（基數：1000）

部分分類指數行(xing)情走勢

1、甲醇

上周，甲醇整(zheng)體市(shi)(shi)場行情繼(ji)續(xu)弱(ruo)勢震蕩。周內，整(zheng)體市(shi)(shi)場供強需弱(ruo)是(shi)打壓市(shi)(shi)場走勢的主要因素。需求方面，雖(sui)然甲醛及MTO/CTO/MTP開工(gong)率(lv)較上周有(you)所增長，但是(shi)，增長幅度緩(huan)慢(man)，且其他(ta)傳(chuan)統下(xia)游開工(gong)率(lv)普遍下(xia)跌，下(xia)游對甲醇的需求偏弱(ruo)。供應(ying)方面，裝(zhuang)置春檢情況低于(yu)往年水(shui)平，加之，前期(qi)檢修裝(zhuang)置恢復開工(gong)，整(zheng)體市(shi)(shi)場供應(ying)依然充裕。因此，這些都不利于(yu)甲醇市(shi)(shi)場走勢。

截止到3月24日下午(wu)，華南地區甲(jia)醇(chun)市場價(jia)格(ge)指數收于1144.55點，較上(shang)周五（3月17日）上(shang)漲0.19%。

2、燒堿

上周(zhou)，國內(nei)液堿市(shi)(shi)場(chang)行情(qing)先漲后跌。周(zhou)初，受到液氯價(jia)格攀升及(ji)下(xia)(xia)游需求(qiu)偏弱(ruo)的影響，液堿持續在下(xia)(xia)滑通道。進入周(zhou)中，隨著部分地區裝(zhuang)置檢修，燒堿市(shi)(shi)場(chang)供應收緊，液氯價(jia)格下(xia)(xia)跌等利好提(ti)振，液堿市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格止跌反彈，但是，出口依然疲弱(ruo)，疊加國內(nei)內(nei)貿需求(qiu)恢復緩慢，液堿市(shi)(shi)場(chang)行情(qing)持續沖高乏力(li)而回落。

上周，國內片堿市(shi)場(chang)(chang)(chang)止(zhi)跌反彈。由于前期片堿市(shi)場(chang)(chang)(chang)價(jia)格持(chi)續下行(xing)(xing)，市(shi)場(chang)(chang)(chang)價(jia)格已跌至(zhi)較低水平，市(shi)場(chang)(chang)(chang)采購積(ji)極性有所改善(shan)，廠家出貨(huo)順(shun)暢，因此，片堿市(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)(xing)情(qing)順(shun)勢拉(la)升。但是(shi)，隨(sui)著(zhu)市(shi)場(chang)(chang)(chang)需(xu)求減弱，片堿市(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)(xing)情(qing)持(chi)續推(tui)高(gao)乏力。

截至(zhi)3月(yue)(yue)24日，華南(nan)地區燒堿價格(ge)指(zhi)數收(shou)于(yu)1205.72點，較(jiao)上(shang)周(zhou)五(wu)（3月(yue)(yue)17日）上(shang)漲3.05%。

3、乙二醇

上周，國內(nei)乙二醇(chun)市場(chang)(chang)(chang)行(xing)情進一步(bu)反彈。隨(sui)著國際原油市場(chang)(chang)(chang)連(lian)日反彈，整體市場(chang)(chang)(chang)交投氣氛(fen)好轉，乙二醇(chun)市場(chang)(chang)(chang)止跌反彈，但是，乙二醇(chun)市場(chang)(chang)(chang)國產(chan)產(chan)量仍處于高(gao)位，市場(chang)(chang)(chang)供應充足，而下游(you)聚酯(zhi)開工不足，整體市場(chang)(chang)(chang)需求偏弱，限制了乙二醇(chun)市場(chang)(chang)(chang)上漲(zhang)空間。

截至3月24日(ri)，華南地(di)區乙二醇價格指數收于677.55點，較上(shang)周五（3月17日(ri)）跌0.6%。

4、苯乙烯

上周(zhou)，國內苯乙烯市(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)情(qing)(qing)有所(suo)回調。周(zhou)內，國際原油市(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)情(qing)(qing)反(fan)彈(dan)，市(shi)場(chang)(chang)(chang)悲觀情(qing)(qing)緒有所(suo)改善，刺激了投(tou)資者做多(duo)的動力，提振了苯乙烯市(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)情(qing)(qing)的上漲。而且，下游(you)需求穩定，港口庫存(cun)也(ye)有所(suo)降低，因此，這些都(dou)利多(duo)于苯乙烯市(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)情(qing)(qing)的上漲。

截(jie)至3月24日(ri)，華(hua)南地(di)區苯乙烯價格(ge)指數收于965.3點，較上(shang)周五（3月17日(ri)）漲0.6%。

后市分析

預(yu)(yu)計國際原油市場(chang)行(xing)情陷入震蕩(dang)走勢。利(li)好方(fang)面，預(yu)(yu)計今年(nian)全球原油需(xu)求增加(jia)260萬桶(tong)/日，中國將達到100-140萬桶(tong)/日。利(li)空方(fang)面，銀行(xing)行(xing)業壓力可能引發(fa)信貸(dai)緊縮，不(bu)(bu)利(li)于(yu)經(jing)濟(ji)發(fa)展，今年(nian)經(jing)濟(ji)放(fang)緩或(huo)超過(guo)預(yu)(yu)期；另美(mei)國不(bu)(bu)急于(yu)補充石油戰略儲備，加(jia)劇市場(chang)對潛在供應過(guo)剩的(de)擔(dan)憂。關注美(mei)國原油庫(ku)存、地緣政治(zhi)關系以及歐美(mei)金融市場(chang)的(de)動向。從國內(nei)來看，成本端支撐(cheng)有(you)限，而國內(nei)市場(chang)下游需(xu)求恢復(fu)情況短(duan)期內(nei)難有(you)提升(sheng)，預(yu)(yu)計國內(nei)化工市場(chang)行(xing)情偏弱震蕩(dang)。

預期甲(jia)醇供應依然充足，因本(ben)周前期檢修有(you)計(ji)劃重啟(qi)的(de)(de)裝(zhuang)置仍多于檢修的(de)(de)裝(zhuang)置，且有(you)新增投產情況(kuang)。需求(qiu)方面，主(zhu)力烯烴裝(zhuang)置開工一般，而傳統下游需求(qiu)依然偏弱(ruo)，需求(qiu)端支撐薄弱(ruo)。預計(ji)下周甲(jia)醇市(shi)場行情弱(ruo)勢延續(xu)。

液(ye)(ye)堿方面(mian)，部分氯堿企業開工積極性(xing)可能會降低，或利(li)好于液(ye)(ye)堿市場(chang)走勢。但是(shi)，下游(you)需求能否跟進仍有待關注(zhu)，預計液(ye)(ye)堿市場(chang)行(xing)情(qing)或維持區間震蕩為主。

片堿方(fang)面(mian)，預計片堿市場(chang)或承壓(ya)下(xia)行。雖然(ran)華(hua)北(bei)地區主(zhu)力(li)廠家裝置仍處于檢修，且西北(bei)地區大部分已有(you)訂單(dan)，但是，終端用戶在(zai)集中采購(gou)后，整體市場(chang)需(xu)求有(you)所(suo)減弱，片堿市場(chang)價(jia)格仍存下(xia)跌壓(ya)力(li)。

預計乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)市場行(xing)情區間(jian)震(zhen)蕩(dang)為主。目前，乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)成本支撐空(kong)間(jian)一般，而(er)供(gong)需(xu)面短期內也(ye)難(nan)有(you)改善，尤其是，國產產量及進口量均有(you)增長動力(li)，但是，下游需(xu)求卻始終難(nan)有(you)跟進。不過，當(dang)前乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)市場行(xing)情也(ye)已處較低水平，預計市場下滑空(kong)間(jian)也(ye)有(you)較為有(you)限，更多的將(jiang)陷入(ru)震(zhen)蕩(dang)為主。

苯(ben)乙(yi)烯(xi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)行情(qing)可能(neng)呈先揚后抑的走(zou)勢(shi)。目前，苯(ben)乙(yi)烯(xi)成(cheng)本支撐仍較(jiao)強，且(qie)下游需求仍較(jiao)強，因此，整(zheng)體(ti)市(shi)(shi)場(chang)(chang)行情(qing)仍有(you)上漲(zhang)動力(li)(li)。但是(shi)，隨(sui)著前期(qi)檢(jian)修(xiu)裝置(zhi)陸續(xu)回歸市(shi)(shi)場(chang)(chang)，苯(ben)乙(yi)烯(xi)整(zheng)體(ti)市(shi)(shi)場(chang)(chang)供應壓力(li)(li)增大，可能(neng)會限制(zhi)苯(ben)乙(yi)烯(xi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)漲(zhang)勢(shi)。

來源：廣州化工交易中心