華南指數持續下挫(cuo)

分類(lei)指數仍(reng)跌多漲少(shao)

上(shang)周，國內化工產品(pin)市場(chang)持(chi)續在下(xia)跌通道，整(zheng)體(ti)走勢仍是低于上(shang)一周。從廣化交易(yi)監(jian)測的20個(ge)(ge)品(pin)種來(lai)看，上(shang)漲產品(pin)4個(ge)(ge)，下(xia)跌產品(pin)11個(ge)(ge)，持(chi)平5個(ge)(ge)。

國(guo)際(ji)(ji)市(shi)場來看，上(shang)周，國(guo)際(ji)(ji)原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)市(shi)場低(di)位(wei)反(fan)彈至70美元(yuan)上(shang)方。周內，雖(sui)然美聯儲宣布加(jia)息25個基(ji)點，但(dan)同時(shi)美聯儲弱化未來加(jia)息措(cuo)辭，美元(yuan)匯率(lv)跌至六(liu)周以來的低(di)位(wei)，加(jia)上(shang)，石油(you)(you)輸出國(guo)組(zu)織將堅(jian)持其原(yuan)(yuan)(yuan)定減(jian)產計劃(hua)，且俄羅斯(si)計劃(hua)將減(jian)產延續至6月(yue)份等利多消息注(zhu)入，上(shang)周國(guo)際(ji)(ji)原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)市(shi)場行情(qing)止跌回漲。截至3月(yue)24日，美國(guo)WTI原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨主(zhu)力(li)合約(yue)(yue)結算價報69.26美元(yuan)/桶(tong)，較3月(yue)17日漲1.01美元(yuan)/桶(tong)。布倫(lun)特(te)原(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨主(zhu)力(li)合約(yue)(yue)結算價報74.99美元(yuan)/桶(tong)，較3月(yue)17日漲1.86美元(yuan)/桶(tong)。

國內市(shi)場(chang)來(lai)看，上周(zhou)國際原油市(shi)場(chang)低位回漲，央行宣布(bu)降準(zhun)0.25%，對化(hua)工(gong)(gong)市(shi)場(chang)利空有(you)(you)所減弱，然(ran)而，整體下(xia)(xia)游需求遠不及(ji)預(yu)期，以致(zhi)于(yu)周(zhou)內國內化(hua)工(gong)(gong)產(chan)(chan)品整體市(shi)場(chang)行情難以扭轉(zhuan)跌勢。而且，成本支撐(cheng)有(you)(you)限(xian)，也(ye)不利于(yu)華(hua)南(nan)化(hua)工(gong)(gong)品市(shi)場(chang)走勢。據廣化(hua)交易監測數(shu)據顯示，上周(zhou)華(hua)南(nan)化(hua)工(gong)(gong)產(chan)(chan)品價格指(zhi)(zhi)數(shu)進一步走跌，截至上周(zhou)五，華(hua)南(nan)化(hua)工(gong)(gong)產(chan)(chan)品價格指(zhi)(zhi)數(shu)（下(xia)(xia)稱“華(hua)南(nan)化(hua)工(gong)(gong)指(zhi)(zhi)數(shu)”）為1132.76點，環比下(xia)(xia)跌0.52%。20個(ge)分(fen)類指(zhi)(zhi)數(shu)中，甲(jia)(jia)(jia)醇(chun)、燒堿、PP、苯乙(yi)烯，4個(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)上漲；混合芳烴、甲(jia)(jia)(jia)苯、PX、丙烯、MTBE、PE、二甲(jia)(jia)(jia)苯、BOPP、甲(jia)(jia)(jia)醛、乙(yi)二醇(chun)、TDI，11個(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)下(xia)(xia)跌；其余指(zhi)(zhi)數(shu)則(ze)保持穩(wen)定。

   圖1：華南化工指數上周參考數據（基數：1000），參考價為貿易商報價

       圖2：2021年1月—2023年3月華南指數走(zou)勢（基(ji)數(shu)：1000）

部分分類指數行情(qing)走勢

1、甲醇

上(shang)周(zhou)，甲醇(chun)整(zheng)體市(shi)場行情繼續(xu)弱(ruo)勢(shi)(shi)震(zhen)蕩(dang)。周(zhou)內，整(zheng)體市(shi)場供強需弱(ruo)是(shi)打壓(ya)市(shi)場走勢(shi)(shi)的(de)主(zhu)要因素(su)。需求方面，雖然(ran)(ran)甲醛及MTO/CTO/MTP開工(gong)率較(jiao)上(shang)周(zhou)有所增(zeng)長，但是(shi)，增(zeng)長幅(fu)度緩(huan)慢，且其他(ta)傳統(tong)下(xia)游開工(gong)率普遍下(xia)跌，下(xia)游對甲醇(chun)的(de)需求偏弱(ruo)。供應方面，裝置(zhi)春檢情況低(di)于往(wang)年(nian)水平，加之，前期檢修(xiu)裝置(zhi)恢復開工(gong)，整(zheng)體市(shi)場供應依然(ran)(ran)充(chong)裕(yu)。因此，這些都(dou)不利于甲醇(chun)市(shi)場走勢(shi)(shi)。

截止到3月24日(ri)下午，華南地區甲醇市場價格指數收于1144.55點(dian)，較上周五（3月17日(ri)）上漲(zhang)0.19%。

2、燒堿

上周(zhou)，國內液堿(jian)(jian)市場(chang)(chang)行情先漲(zhang)后跌。周(zhou)初，受到液氯(lv)價格(ge)攀(pan)升及下游需求(qiu)偏(pian)弱的影響，液堿(jian)(jian)持(chi)續在(zai)下滑(hua)通道。進入周(zhou)中，隨著部分(fen)地(di)區裝(zhuang)置(zhi)檢(jian)修，燒(shao)堿(jian)(jian)市場(chang)(chang)供(gong)應(ying)收緊，液氯(lv)價格(ge)下跌等(deng)利(li)好提振，液堿(jian)(jian)市場(chang)(chang)價格(ge)止跌反彈，但(dan)是，出口依(yi)然疲(pi)弱，疊加國內內貿需求(qiu)恢復緩慢，液堿(jian)(jian)市場(chang)(chang)行情持(chi)續沖高乏力(li)而回落。

上(shang)周，國(guo)內片(pian)堿(jian)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)止跌(die)反(fan)彈。由于(yu)前(qian)期(qi)片(pian)堿(jian)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)價格持(chi)續下(xia)行，市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)價格已跌(die)至較(jiao)低水平，市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)采(cai)購積極性有所(suo)改善，廠家出貨順暢，因此，片(pian)堿(jian)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)行情(qing)順勢(shi)拉升。但是(shi)，隨著市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)需求(qiu)減弱(ruo)，片(pian)堿(jian)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)行情(qing)持(chi)續推高乏力。

截至(zhi)3月24日，華南地區燒(shao)堿(jian)價格指數(shu)收于1205.72點(dian)，較上周五（3月17日）上漲3.05%。

3、乙二醇

上(shang)周，國(guo)(guo)內乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)市(shi)(shi)場行情進(jin)一(yi)步(bu)反(fan)彈(dan)(dan)。隨著國(guo)(guo)際原油市(shi)(shi)場連日反(fan)彈(dan)(dan)，整(zheng)體(ti)市(shi)(shi)場交(jiao)投氣氛好轉(zhuan)，乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)市(shi)(shi)場止跌反(fan)彈(dan)(dan)，但是，乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)市(shi)(shi)場國(guo)(guo)產產量仍處(chu)于高位，市(shi)(shi)場供應(ying)充足，而下游聚(ju)酯開工不足，整(zheng)體(ti)市(shi)(shi)場需(xu)求偏弱，限制了乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)市(shi)(shi)場上(shang)漲空間。

截至3月(yue)24日(ri)，華南地(di)區(qu)乙二醇價格指(zhi)數(shu)收于677.55點，較上周五（3月(yue)17日(ri)）跌0.6%。

4、苯乙烯

上周(zhou)，國(guo)內苯(ben)乙烯市(shi)場(chang)(chang)行(xing)情(qing)有(you)所回調。周(zhou)內，國(guo)際原(yuan)油市(shi)場(chang)(chang)行(xing)情(qing)反彈，市(shi)場(chang)(chang)悲(bei)觀情(qing)緒有(you)所改善(shan)，刺激了投資者(zhe)做多(duo)的(de)動力，提(ti)振了苯(ben)乙烯市(shi)場(chang)(chang)行(xing)情(qing)的(de)上漲。而且，下游需求穩定，港口庫存(cun)也有(you)所降低(di)，因此，這些都利多(duo)于苯(ben)乙烯市(shi)場(chang)(chang)行(xing)情(qing)的(de)上漲。

截至3月24日，華南地區苯乙烯價(jia)格(ge)指數收于965.3點，較上(shang)周五(wu)（3月17日）漲0.6%。

后市分析

預(yu)計國(guo)際原油市(shi)場(chang)行情陷入震蕩走勢。利(li)好方面，預(yu)計今年全球原油需求(qiu)增加(jia)(jia)260萬桶/日，中(zhong)國(guo)將達到100-140萬桶/日。利(li)空方面，銀行行業壓力可能(neng)引發信貸緊縮，不利(li)于(yu)(yu)經濟(ji)發展，今年經濟(ji)放緩或(huo)超過(guo)預(yu)期；另美(mei)國(guo)不急于(yu)(yu)補充石油戰略(lve)儲備(bei)，加(jia)(jia)劇市(shi)場(chang)對潛在供應過(guo)剩的擔憂(you)。關注美(mei)國(guo)原油庫存、地緣(yuan)政治關系以(yi)及歐美(mei)金融(rong)市(shi)場(chang)的動向。從國(guo)內(nei)(nei)來看，成本端支撐有限，而(er)國(guo)內(nei)(nei)市(shi)場(chang)下游需求(qiu)恢復(fu)情況短期內(nei)(nei)難有提升，預(yu)計國(guo)內(nei)(nei)化工市(shi)場(chang)行情偏(pian)弱震蕩。

預期(qi)甲醇供應(ying)依然充足，因本周前(qian)期(qi)檢(jian)修有(you)計劃重啟(qi)的(de)裝置仍多于檢(jian)修的(de)裝置，且有(you)新增(zeng)投產情況。需(xu)求方面，主(zhu)力烯烴裝置開工一般，而(er)傳統下(xia)游(you)需(xu)求依然偏弱(ruo)，需(xu)求端支(zhi)撐薄弱(ruo)。預計下(xia)周甲醇市場行情弱(ruo)勢延續。

液(ye)堿(jian)方面，部分氯堿(jian)企(qi)業開工(gong)積極性可能(neng)會降(jiang)低(di)，或利好于液(ye)堿(jian)市場走勢。但是(shi)，下游(you)需求能(neng)否跟進仍有待(dai)關注，預計液(ye)堿(jian)市場行情(qing)或維持(chi)區間震蕩(dang)為主。

片(pian)(pian)堿方面(mian)，預計片(pian)(pian)堿市場或(huo)承壓(ya)下行。雖然華北地(di)區主力(li)廠(chang)家裝置仍處于檢修(xiu)，且西北地(di)區大部分已(yi)有訂單，但是，終端(duan)用戶在集中采購后，整體市場需(xu)求有所減(jian)弱，片(pian)(pian)堿市場價格仍存下跌(die)壓(ya)力(li)。

預(yu)計乙二(er)醇(chun)市場(chang)行情區間(jian)震(zhen)蕩為主(zhu)。目前，乙二(er)醇(chun)成本支撐空(kong)間(jian)一般，而供需(xu)面短期內也(ye)難有改善，尤(you)其是，國產產量及進(jin)口量均有增(zeng)長動力，但是，下(xia)游需(xu)求卻始終難有跟(gen)進(jin)。不過，當(dang)前乙二(er)醇(chun)市場(chang)行情也(ye)已處較低水平，預(yu)計市場(chang)下(xia)滑空(kong)間(jian)也(ye)有較為有限，更(geng)多的將(jiang)陷入(ru)震(zhen)蕩為主(zhu)。

苯乙烯(xi)市(shi)場行情可能(neng)呈(cheng)先揚(yang)后(hou)抑的走(zou)勢。目前，苯乙烯(xi)成(cheng)本支(zhi)撐仍較(jiao)強(qiang)，且下游需求仍較(jiao)強(qiang)，因此(ci)，整體(ti)市(shi)場行情仍有上(shang)漲(zhang)動(dong)力。但是，隨著前期檢修裝置陸續回歸市(shi)場，苯乙烯(xi)整體(ti)市(shi)場供應(ying)壓力增大，可能(neng)會(hui)限制苯乙烯(xi)市(shi)場漲(zhang)勢。

來源：廣州化工交易中心