氯(lv)堿(jian)平衡問(wen)題一直是燒堿(jian)產(chan)業中(zhong)的難題。本周，期(qi)貨日報記者在山(shan)東(dong)(dong)燒堿(jian)市場(chang)走訪時(shi)發(fa)現，作(zuo)為(wei)燒堿(jian)副產(chan)品的氯(lv)氣(qi)出(chu)現了“倒貼”現象，山(shan)東(dong)(dong)氯(lv)氣(qi)價格在-50元/噸到250元/噸，這讓市場(chang)關(guan)注到這個(ge)產(chan)業中(zhong)當前存(cun)在的新(xin)變(bian)量。
期貨日報記者(zhe)了解到，在氯(lv)(lv)堿工(gong)藝中，燒(shao)堿和氯(lv)(lv)氣是伴生(sheng)(sheng)存在的，一般每(mei)生(sheng)(sheng)產(chan)1噸(dun)燒(shao)堿就會釋放(fang)出0.886噸(dun)氯(lv)(lv)氣。盡管(guan)是同(tong)時生(sheng)(sheng)產(chan)，但兩者(zhe)的需求領域完全不同(tong)，導(dao)致兩者(zhe)價(jia)格(ge)(ge)很大程度上呈(cheng)背離(li)狀態，當企業沒(mei)有配(pei)套的耗氯(lv)(lv)裝置時，需將氯(lv)(lv)氣轉化為液氯(lv)(lv)進行外售。近(jin)期，液氯(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)持續(xu)走弱，華(hua)東地區價(jia)格(ge)(ge)一度降至-150元(yuan)/噸至-100元/噸，而液堿(jian)價格(ge)保持相(xiang)對平穩。
對(dui)上述現象，中(zhong)原期貨(huo)分析師劉培洋解釋(shi)，氯(lv)堿(jian)企業(ye)開工(gong)率處于年(nian)內相對(dui)高位(wei)，且明顯高于去年(nian)同期水平，液堿(jian)和(he)液氯(lv)供應都(dou)較為充足。需求方面，液堿(jian)主要下(xia)(xia)游氧化(hua)鋁需求支撐仍在(zai)，而液氯(lv)主要下(xia)(xia)游PVC表現不佳。“6月初以來，PVC期貨(huo)價格從6600元/噸一(yi)線一(yi)路下(xia)(xia)跌至6000元/噸一(yi)線。另外，PVC社會庫存壓力不減，且下(xia)(xia)游即將進入(ru)消費淡季，整體供需雙弱。因此，液氯(lv)價格走勢相對(dui)液堿(jian)更(geng)弱，并(bing)出現‘倒貼’的情況。”他稱。
“從歷史價(jia)格來看(kan)，氯(lv)(lv)(lv)氣負值現(xian)象在(zai)氯(lv)(lv)(lv)堿產(chan)業中時有(you)發生。”中泰期(qi)貨分(fen)析師劉田莉表示，2022年山東液氯(lv)(lv)(lv)價(jia)格一(yi)度(du)達到-900元/噸。近幾年氧化鋁行業產(chan)能(neng)擴張較快(kuai)，氧化鋁的快(kuai)速投產(chan)對燒堿需(xu)求形成一(yi)定支撐(cheng)，燒堿產(chan)能(neng)也在(zai)緩慢擴張中，但(dan)耗氯(lv)(lv)(lv)下游需(xu)求增量有(you)限，尤其是主要下游PVC開工率一(yi)直處于低位。這是導致氯(lv)(lv)(lv)氣價(jia)格弱勢運行、出現(xian)“倒貼”現(xian)象的原因之一(yi)。
業(ye)內人(ren)士(shi)告訴記(ji)者，液氯(lv)“負價格”，即氯(lv)堿企業(ye)以(yi)補(bu)貼運費等形式清理液氯(lv)庫存(cun)來保證燒(shao)堿的(de)正常產銷(xiao)，這種形式稱(cheng)為(wei)“以(yi)堿補(bu)氯(lv)”，反之則稱(cheng)為(wei)“以(yi)氯(lv)補(bu)堿”。
對氯(lv)堿企業來說，從利潤端(duan)更(geng)多要(yao)考慮整(zheng)體利潤，不論是(shi)(shi)“以(yi)堿補(bu)氯(lv)”，還是(shi)(shi)“以(yi)氯(lv)補(bu)堿”，只要(yao)整(zheng)體利潤尚可，企業就愿意繼續維持生(sheng)產(chan)。
記者了解(jie)到，夏季也是液(ye)氯(lv)(lv)(lv)的需求淡季，目(mu)前氯(lv)(lv)(lv)堿整體(ti)開工率維持高位，液(ye)氯(lv)(lv)(lv)供給(gei)增加、需求偏弱，價格在0元/噸附近徘徊(huai)。
“本(ben)周廠家(jia)氯氣從-50元/噸回升至250元/噸，主(zhu)要是有(you)部分企(qi)業氯堿裝置負(fu)荷不滿，液(ye)氯商品量減少，推漲市場價格。但部分企(qi)業出貨稍有(you)壓(ya)力，且下游需求弱勢仍(reng)存(cun)，液(ye)氯價格預計低位運(yun)行(xing)。”劉田莉(li)稱。
“企業(ye)為獲得氯(lv)堿綜(zong)合利(li)潤的(de)最(zui)大化，通常會調節氯(lv)堿裝(zhuang)置的(de)開(kai)工(gong)(gong)率(lv)，有時(shi)，氯(lv)氣價格(ge)‘倒(dao)貼’將使燒(shao)堿生(sheng)產(chan)企業(ye)開(kai)工(gong)(gong)率(lv)下降甚至停產(chan)。”渤海(hai)期貨能化研究員李思進告(gao)訴(su)記者(zhe)，在生(sheng)產(chan)過(guo)(guo)程中，如果燒(shao)堿下游需求(qiu)很好，燒(shao)堿價格(ge)上漲(zhang)，生(sheng)產(chan)企業(ye)將提高裝(zhuang)置負荷，使燒(shao)堿供(gong)應量(liang)增加，獲取更(geng)多的(de)利(li)潤。但液氯(lv)屬于危(wei)化品，有劇毒(du)，不易儲存和長距離運(yun)輸。“當液氯(lv)過(guo)(guo)剩時(shi)，企業(ye)就會通過(guo)(guo)綜(zong)合兩者(zhe)的(de)成本(ben)來判斷是否將裝(zhuang)置進行關停。”她稱。
對(dui)此(ci)，劉培洋表示(shi)，氯(lv)堿(jian)(jian)行(xing)業的開工率主要(yao)受液(ye)氯(lv)需求影(ying)響，液(ye)氯(lv)需求會(hui)影(ying)響液(ye)氯(lv)供給，進而影(ying)響燒(shao)堿(jian)(jian)供給，造成燒(shao)堿(jian)(jian)和液(ye)氯(lv)市(shi)場價(jia)格(ge)(ge)的周期性背(bei)離波動。“當氯(lv)氣價(jia)格(ge)(ge)持續‘倒貼(tie)’時，一(yi)種情況是液(ye)堿(jian)(jian)價(jia)格(ge)(ge)偏(pian)強，氯(lv)堿(jian)(jian)企(qi)業整體利(li)潤較(jiao)好，企(qi)業愿意繼續生產(chan)(chan)，對(dui)燒(shao)堿(jian)(jian)影(ying)響不大(da)；另一(yi)種情況是液(ye)堿(jian)(jian)價(jia)格(ge)(ge)偏(pian)弱(ruo)，氯(lv)堿(jian)(jian)企(qi)業出現虧損風險(xian)，企(qi)業減產(chan)(chan)檢修的概率較(jiao)大(da)，對(dui)燒(shao)堿(jian)(jian)供給收縮會(hui)產(chan)(chan)生明顯影(ying)響。”
隨著氯(lv)氣出(chu)現“倒貼”，部(bu)分(fen)氯(lv)堿企(qi)業開始檢修(xiu)。據隆眾資訊統計，截至6月27日，中(zhong)國20萬(wan)噸(dun)及以上燒(shao)堿樣本(ben)企(qi)業產(chan)(chan)能(neng)平均利用率(lv)為84.2%，周(zhou)環比下降1.3個(ge)百分(fen)點(dian)。下周(zhou)來看，國內(nei)(nei)預計新增6家檢修(xiu)裝置，主要分(fen)布(bu)在山東、安徽、內(nei)(nei)蒙古、寧夏，涉及產(chan)(chan)能(neng)147萬(wan)噸(dun)。預計下周(zhou)燒(shao)堿產(chan)(chan)能(neng)利用率(lv)小幅下滑至84%。
“氯(lv)(lv)氣‘倒貼(tie)’不(bu)會維持太(tai)久，但價(jia)格短(duan)時間(jian)也難以(yi)沖(chong)高。”在劉田(tian)莉(li)看來，短(duan)期的氯(lv)(lv)氣“倒貼(tie)”對燒堿開工率影響(xiang)不(bu)大，尤(you)其是山(shan)(shan)東(dong)地區。“目(mu)前山(shan)(shan)東(dong)多數氯(lv)(lv)堿企業都有(you)配套的耗堿、耗氯(lv)(lv)以(yi)及(ji)耗氫(qing)裝置，只要綜合成本核算有(you)利潤或者不(bu)是長期虧損(sun)，企業不(bu)會進行(xing)停車或者降負荷。”劉田(tian)莉(li)稱(cheng)，除非液(ye)氯(lv)(lv)貼(tie)錢也難銷，但這種情況近幾(ji)年(nian)少有(you)發生。
截(jie)至目(mu)前，全(quan)球燒堿產(chan)能(neng)約為(wei)4841萬噸，處于產(chan)能(neng)過剩的格局中。“長(chang)期來看，基本面弱勢，下半(ban)年(nian)可以(yi)關注能(neng)耗雙控政策(ce)以(yi)及氯氣‘倒貼’影響開(kai)工的情況(kuang)。”李思進說。
轉(zhuan)載自：化工好料到
來(lai)源：期貨(huo)日報(bao)
