聚烯烴(jing)行業(ye)長期(qi)盈利的局面被打破
大宗(zong)聚(ju)烯烴產(chan)品（本文主(zhu)要指聚(ju)乙烯（PE）和聚(ju)丙烯（PP））下游的薄膜(mo)、管(guan)材(cai)、型材(cai)、拉絲、注塑(su)等企業數量眾多，下游企業議價能力較(jiao)弱，加之在(zai)煤制烯烴(jing)/丙烷脫氫等替代路線實現技術突破之前，聚(ju)烯(xi)烴(jing)供應商主(zhu)要集中(zhong)在中(zhong)國(guo)石油、中(zhong)國(guo)石化兩大集團，供方(fang)話語權較強，使(shi)得聚(ju)烯(xi)烴(jing)行業(ye)長期以(yi)來都是化工(gong)板塊(kuai)的高盈(ying)利品種。
2022年聚烯(xi)烴市場發生了變化。據(ju)中國石油和化學工業聯合會統計(ji)，2022年中國化工板塊利潤下降(jiang)8.1%，2023年上半(ban)年繼續下降(jiang)51%。其中，乙烯與原(yuan)油的(de)價格走勢(shi)明顯分化，合成樹(shu)脂（特別(bie)是聚烯烴）產(chan)品出現(xian)嚴重(zhong)虧損，下游終(zhong)端行業需求(qiu)低迷、開工負荷(he)下降(jiang)。聚烯烴行業出現(xian)如此長時間和大(da)面積虧損，在(zai)歷史上是不多(duo)見(jian)的（見(jian)圖1、圖2）。
圖1 中國線性(xing)低密度聚(ju)乙烯利(li)潤變化
圖2 中(zhong)國聚丙烯利潤變(bian)化
從原料路線來(lai)看，2013—2016年為煤制烯(xi)烴（CTO）、甲(jia)醇制烯(xi)烴（MTO）、丙(bing)烷(wan)脫氫(qing)（PDH）裝置(zhi)建(jian)設高潮期，其中2013—2014年(nian)煤(mei)炭和丙(bing)烷(wan)價格相對于(yu)石腦油(you)偏低，煤(mei)制烯烴和(he)丙烷脫氫路(lu)線(xian)對于傳統(tong)石腦(nao)油(you)路(lu)線(xian)的聚烯烴效益(yi)產生較大沖擊。但(dan)是，2022年烏(wu)克蘭危機以來，能源(yuan)價格普漲，所有路(lu)線的(de)聚烯烴效益(yi)(yi)普遍下滑。當然，除了(le)原料價格以外，供需基(ji)本面也(ye)是影響行業效益(yi)(yi)的(de)主(zhu)要因(yin)素之一(yi)。
中國(guo)聚烯烴市場(chang)供需格(ge)局發生顯(xian)著變化
2.1終端(duan)需求驅動力悄然改變(bian)
聚烯(xi)烴材料密度小、物化性能好、著色性強、易(yi)加工、價格低廉，被(bei)廣泛(fan)應(ying)用于建筑、包(bao)裝、電子(zi)、電氣、汽車、農業(ye)、機(ji)械、日雜(za)等(deng)領域。扣除金融危機(ji)及新冠(guan)病(bing)毒(du)疫情(qing)的因素(su)，2000-2007年中國聚烯烴（這里(li)指(zhi)通用聚乙烯和聚丙烯）需求年均增(zeng)長13%，2007-2019年年均增(zeng)長8.7%，2019-2022年年均(jun)增(zeng)長4.6%。可(ke)以看出，2000年以來(lai)受終端需求拉動，中(zhong)國聚烯烴行(xing)業得到了(le)快速發展，但(dan)是近幾(ji)年需求(qiu)增速顯(xian)著放緩，主要原因(yin)是其終端行(xing)業發展階段(duan)已經(jing)發生變化。
??房地產行業
改革開放以(yi)后，房(fang)地產成為(wei)拉(la)動中國(guo)宏觀經(jing)(jing)濟和(he)相關(guan)行業發展(zhan)的重要(yao)因素，經(jing)(jing)過數(shu)十年的快速(su)發展，2015年(nian)以來房(fang)地產(chan)行(xing)業進入低(di)速增(zeng)長階段(duan)。2023年(nian)7月中(zhong)共(gong)中(zhong)央政治局會議指出“房(fang)地產(chan)市場供求關(guan)系(xi)發生重大變化”，投資增速(su)由正(zheng)轉負。未來，一方面(mian)有“房住(zhu)不炒”的政策(ce)底線，另一方面(mian)2022年中國(guo)出生率為6.77‰，人(ren)口(kou)總(zong)數首次下(xia)降，特別是青壯年人(ren)數減(jian)少(shao)，長期看房地產(chan)市場建設拐點已現（見圖3）。
圖3 2000-2022年(nian)中國房地產(chan)市場(chang)投(tou)資變化
??家電行業
自“十三五”起，中國家電(dian)規(gui)模(mo)已居全球首位。歷史(shi)上，房(fang)地產與家電(dian)行(xing)業的刺激政策對家電(dian)銷售有較大(da)的推(tui)動作用，但是影(ying)響力正在逐步減弱（見圖4），總需求趨(qu)于飽和，家電市(shi)場已從增量(liang)時代進入存(cun)量時代(dai)。同時，智能家電(dian)和綠色(se)家電(dian)將帶來部分(fen)置換和新(xin)購需求(qiu)。
圖4 2000-2022年房地產(chan)和家電行業刺激(ji)政策對(dui)中國家電內銷量的影(ying)響
中國房地產和(he)家電(dian)行(xing)業的變化對聚(ju)烯烴(jing)等材料的使用產生重要影響。
??汽車行業
汽(qi)車行業(ye)的(de)發展對相關行業(ye)的(de)拉動作用顯著，聚(ju)烯烴等化工品(pin)也得到廣泛應用。2001年是汽(qi)車進入中國(guo)(guo)(guo)家(jia)庭的元年，隨后汽車工業快速(su)發展(zhan)，2012年中國(guo)(guo)(guo)成為全球汽車銷(xiao)量第一大國(guo)(guo)(guo)，2023年中國(guo)(guo)(guo)汽車出口量也將躍居全球第一位。汽車產業的發展一般會經歷起步期、起飛期、普及期和飽和期。
通常在進入普及(ji)期后，市場會發生(sheng)深(shen)度調整，增速逐漸(jian)趨緩。2017年之后，中國汽車產業進入普及(ji)期(qi)后期(qi)，疊加新冠病毒疫情，調整(zheng)階段持續(xu)較長，預計今后汽(qi)車(che)銷售增速難以出現大幅反彈(dan)。但(dan)是，隨著汽車(che)輕量化的發展，單車(che)的塑料使用量還有增加空間。中國汽車(che)銷量及增速見圖(tu)5。
圖5 2000-2022年中國汽車銷量(liang)及增速(su)
??塑料包裝
塑(su)料是包(bao)裝行業四大材料之一(yi)（紙(zhi)和紙(zhi)板占30%、塑(su)料占25%、金屬占25%、玻璃占15%），而聚烯烴又是塑料包裝的主要材料之一(yi)。聚烯烴主要在快遞外賣、購物袋(dai)、農(nong)膜等領域使用。隨著電子商務(wu)的發展(zhan)，2010—2020年(nian)成(cheng)為中國(guo)快遞業飛速(su)發展(zhan)的“黃金十年(nian)”，快遞行業業務(wu)總量(liang)保(bao)持逐年(nian)增長態(tai)勢，雖然疫(yi)情期間受到沖擊(ji)，但(dan)是預計(ji)2023年將(jiang)恢復兩位(wei)數的增長（見圖(tu)6）。同樣，“懶(lan)人經濟”驅動外賣(mai)行(xing)業迅(xun)速發(fa)展。這些領域(yu)成為聚(ju)烯烴包(bao)裝(zhuang)材(cai)料發(fa)展的重要支撐。
圖6 2010-2023年中國(guo)快(kuai)遞和外賣行(xing)業(ye)市場(chang)增(zeng)長(chang)率(lv)
過去，為(wei)了滿足與日俱增(zeng)的糧食生產(chan)需求，農(nong)膜在(zai)中國被(bei)廣泛使用(yong)，導致農(nong)膜“白(bai)色污(wu)染”加劇，從2015年(nian)開始農膜使用量呈(cheng)現逐步(bu)下(xia)降態(tai)勢（見圖7）。
圖7 2000-2020年中國農用塑料薄膜使(shi)用量
當前，塑料(liao)污(wu)染已經成為僅次(ci)于氣候變化的(de)全球關(guan)注(zhu)的(de)第二個(ge)環(huan)境問題。近年來，中國(guo)發(fa)展循環(huan)經濟的政策(ce)體系不斷完善，廢舊塑(su)料材料化利用逐步興起。2021年，中國廢塑(su)料的材料化回收量約為1900萬噸，回收(shou)率達(da)到31%，是(shi)全球廢塑(su)料(liao)平均(jun)材料(liao)化回收(shou)率的近(jin)1.74倍[1]，塑(su)料(liao)循環利用也為降低(di)聚烯(xi)烴原生料的使用做出了貢獻。
綜上所述(shu)，中國聚(ju)烯(xi)烴通用產(chan)品(pin)市場需求高增(zeng)長時(shi)代已經(jing)過去。
2.2產能擴(kuo)張潮加劇市場過剩
除了需求放緩(huan)外，近幾年聚烯烴產能(neng)擴(kuo)張潮也非常(chang)明顯。
首先是乙烯和(he)丙烯原料更加多(duo)元化。以(yi)往(wang)，中國烯烴生產路(lu)線主要是石腦(nao)油蒸汽裂解(jie)，隨著(zhu)2011年第(di)一套煤制(zhi)烯烴裝置神華煤制(zhi)烯烴項目的(de)投產(chan)運營，2013-2016年中(zhong)國(guo)掀起了(le)煤制(zhi)烯烴建設和投產(chan)熱潮(chao)，使得產業(ye)結構開始(shi)出現變(bian)化(hua)（見圖8、圖9）。2013年中國第一套丙烷脫氫（PDH）裝(zhuang)置在天津渤化建成，丙烷脫氫項目建設迅(xun)速擴(kuo)張，2014-2016年(nian)迎來(lai)第一輪(lun)投產爆發期，2019-2023年(nian)進(jin)入第二輪投(tou)產(chan)爆發期。豐富(fu)的原料(liao)來(lai)源為聚(ju)烯烴產(chan)能建設(she)奠定了(le)基礎。
圖(tu)8 中國聚乙烯原料結構
注：內圈為2015年(nian)，外(wai)圈為2022年(nian)
圖9 中(zhong)國(guo)聚丙烯(xi)原料結構
注：內圈為2015年，外圈為2022年
其次是自2019年以來民營大煉化項目陸續投產，聚烯烴行業也開始步入新(xin)一輪產能釋放周期(qi)。2020—2023年聚烯烴(jing)產能年均(jun)增(zeng)長730萬(wan)噸左右，而2010—2019年年均(jun)增(zeng)長280萬(wan)噸左右，也(ye)就是(shi)說，近4年(nian)聚烯烴產(chan)能建設是(shi)之前(qian)10年(nian)平均水平的2.6倍。與此同時，2010—2019年(nian)需(xu)求量年(nian)均增(zeng)長340萬(wan)噸，2020—2023年需求量年均增(zeng)長300萬(wan)噸（見圖10）。供需對比，近年聚烯烴市場形(xing)勢發生了較大變化，如果再加(jia)上部分(fen)進(jin)(jin)口（年(nian)均進(jin)(jin)口量約為(wei)2000萬噸(dun)），國內市場過剩壓力加(jia)大。2000—2012年中國(guo)聚乙(yi)烯和(he)聚丙烯裝置平均開工率分別(bie)為99%和(he)93%，2012—2022年分別(bie)為90%和85%，2023年進一步分別下(xia)滑至82%和80%。
圖10 中(zhong)國聚烯(xi)烴(jing)產能與表(biao)觀(guan)消費量增量變化
高端市場成為(wei)企業(ye)追逐的焦點
3.1新產品和高端牌(pai)號引起關注
在(zai)通用產品過剩的背后是中國高(gao)端(duan)聚烯烴產品仍有缺(que)口，且市場成長空間良好。高(gao)端(duan)聚烯烴產品指的是(shi)(shi)具有(you)高技(ji)術(shu)、高性(xing)能、高價(jia)值的產品，通常分為兩類：一是(shi)(shi)通用聚烯烴(jing)產品的高端(duan)牌(pai)號，例如(ru)多峰及茂(mao)金屬聚(ju)乙烯(xi)(xi)(xi)(xi)、聚(ju)丙烯(xi)(xi)(xi)(xi)，高碳α-烯(xi)(xi)(xi)(xi)烴(jing)共聚(ju)的聚(ju)乙烯(xi)(xi)(xi)(xi)牌(pai)號(hao)等；二是特殊的聚(ju)烯(xi)(xi)(xi)(xi)烴(jing)產品，例如(ru)乙烯(xi)-醋酸乙烯(xi)共聚(ju)（EVA）樹脂(zhi)、聚(ju)烯(xi)烴彈(dan)性體（POE）、聚(ju)丁烯(xi)-1（PB-1）、超高分子(zi)量聚(ju)乙烯(xi)（UHMWPE）、乙烯(xi)-乙烯(xi)醇(chun)共聚樹脂（EVOH）、環(huan)烯(xi)烴共聚物(COC)等。
高端聚烯(xi)烴(jing)既(ji)是(shi)國家戰(zhan)略性(xing)新(xin)興產業發(fa)展的(de)重大需求(qiu)，也(ye)是(shi)舒適(shi)、健(jian)康、高品(pin)質(zhi)生活的(de)客觀需要，并且成為(wei)行業(ye)發展新(xin)熱(re)點。2020年中國高端(duan)聚烯烴(jing)市(shi)場需求量為(wei)1483萬(wan)噸，2025年預計(ji)為(wei)2088萬(wan)噸，年(nian)均增長7%以上，自給率(lv)2020年(nian)為52%，2025年(nian)預計(ji)為60%。
中(zhong)國聚(ju)(ju)烯烴高(gao)端牌號的開發應用取得進(jin)展。例如，茂(mao)金屬聚(ju)(ju)乙烯用作高(gao)端包裝材料(liao)，低熔垂和(he)耐開裂的雙峰聚乙烯(xi)管材用于(yu)油田和物流(liu)運(yun)輸，耐熱聚乙烯(xi)（PE-RT）用于(yu)建筑物采暖，超高分子量聚乙(yi)烯(xi)產品(pin)用(yong)于鋰電池(chi)隔膜，茂金屬高透明聚丙烯(xi)也研發成功。另外，汽車、家電等領域(yu)使(shi)用(yong)的“三高兩低(di)”（高熔指、高模量、高抗沖、低(di)氣(qi)味、低(di)揮發性有機物(wu)）聚丙烯產品、醫療器械/醫用防(fang)護(hu)用品用抗(kang)菌聚(ju)丙(bing)烯材(cai)料、低(di)可(ke)溶(rong)出物的丙(bing)丁共聚(ju)聚(ju)丙(bing)烯、高熔體強度聚(ju)丙(bing)烯、發泡聚(ju)丙(bing)烯等(deng)新產品新牌號，也在(zai)不斷涌現。
在高端新產品方面，中(zhong)國石(shi)化、中(zhong)國石(shi)油等(deng)央企在茂(mao)金(jin)屬(shu)聚乙烯、茂(mao)金(jin)屬(shu)聚丙烯、α-烯烴、POE等(deng)產(chan)品技(ji)術方(fang)面取得一定程度的突(tu)破，開(kai)始(shi)積極(ji)延(yan)伸聚烯烴(jing)產(chan)品鏈。同(tong)時，前幾(ji)年(nian)民營煉化(hua)裝置投產，大宗化(hua)工品自給(gei)率快速提升，如(ru)今紛(fen)紛(fen)轉(zhuan)向(xiang)新材料(liao)。例如(ru)，浙江石化(hua)利安德巴塞(sai)爾(er)開(kai)始布局EVA、POE、α-烯(xi)烴、聚丁烯(xi)-1等(deng)產(chan)品。盛虹煉(lian)化同樣規劃(hua)建設EVA、α-烯(xi)烴、POE等(deng)裝置，要將連(lian)云港打(da)造為全(quan)球最大光(guang)伏(fu)膠膜原料生產基(ji)地(di)。
3.2投資(zi)、研(yan)發和服務模式(shi)不同
高端新材料(liao)發展模式與大宗化(hua)工品(pin)不同。例如(ru)，利安德巴(ba)塞爾(er)公(gong)司的前身是由2000年巴(ba)斯夫和殼牌的聚烯(xi)烴(jing)(jing)業務合資成立(li)的公司，2005年剝離后獨立(li)運(yun)營，是全(quan)球最大(da)的聚丙烯(xi)和聚烯(xi)烴(jing)(jing)工程塑料生產(chan)商(shang)。2007年巴塞爾收(shou)購利(li)安(an)德(de)組(zu)成利(li)安(an)德(de)巴塞爾公司，2018年收(shou)購全球領先的高性能塑料(liao)制造商舒爾(er)曼公司。該公司擁有(you)Spheripol聚丙烯工藝和Sperizone聚丙烯工藝，生產聚烯烴類(lei)熱塑性(xing)彈性體產品(pin)（rTPO）。再(zai)如，北歐化工(gong)公司（Borealis）是歐洲(zhou)第二(er)大、全球第六大聚(ju)烯(xi)烴生產商(shang)。1995年其第一套(tao)聚(ju)(ju)乙烯裝置在(zai)芬(fen)蘭建成，1998年從奧地利油氣(qi)集團（OMV）收購PCD聚(ju)(ju)合(he)物（PCD Polymere）公(gong)司，2000年與杜邦在比利時(shi)成立合資企業安特(te)衛普特(te)種(zhong)聚合物公(gong)司（Speccialty Polymers Antwerp NV），2005年OMV和(he)IPIC購買艾奎諾(nuo)公司（Equinor，原挪威國家石油公(gong)司(si)）股權(quan)，2021年與阿布扎(zha)比(bi)石油公(gong)司(si)合作，在阿聯(lian)酋建設聚乙(yi)烯項目(mu)。北歐化工公司擁有先進的(de)雙峰聚(ju)(ju)合(he)技術，憑借(jie)專有的(de)Borstar?和BorlinkTM工藝發(fa)展高(gao)端聚(ju)(ju)烯(xi)烴材料。可見，國外高端聚烯烴生產商往往是(shi)通過資本運作和特有(you)技術差異化發展的，而不是(shi)簡單(dan)地新(xin)建產能(neng)。
中(zhong)國(guo)企業更樂于(yu)擴大(da)產能(neng)，以POE市場為(wei)例，2022年中(zhong)國(guo)POE產品消費量為(wei)69萬噸，應(ying)用于(yu)光伏(fu)膠膜、汽(qi)車零部件、鞋(xie)材、電線電纜、包裝、家電等(deng)多個領域，其中(zhong)光伏領域增(zeng)長最快（見圖11）。依據下游行業發展(zhan)趨勢，預計2025年中國POE產品(pin)需求量(liang)進(jin)一步上升(sheng)到100萬噸左右，年均增長13%。
圖11 2020-2025年中(zhong)國(guo)光伏(fu)裝機(ji)量變化
近(jin)年來，國內POE生產技術有(you)所突破，中國石(shi)化(hua)、中國石(shi)油、中國科(ke)學院、萬華化(hua)學等(deng)均有(you)催化(hua)劑專(zhuan)利申(shen)請(qing)，目(mu)前規(gui)劃(hua)建(jian)設產(chan)能達到(dao)160萬～290萬噸/年（見(jian)表1）。相比而(er)言，規(gui)劃(hua)產(chan)能遠遠大于需求。照(zhao)此發展，未來POE價格將(jiang)大幅(fu)下滑，失去其(qi)高端(duan)特性。
表1 中國POE產能建(jian)設規劃
來(lai)源(yuan)：各公司網(wang)站(zhan)
高(gao)端化(hua)工材(cai)料的(de)營(ying)銷模式(shi)也有別于(yu)大(da)宗化(hua)學(xue)品(pin)的(de)做法，從過去單(dan)純賣產品(pin)向賣服務、提(ti)供解決(jue)方案(an)轉變。例如，全(quan)球化工(gong)巨頭巴斯夫2021年與寧德(de)時(shi)代合(he)作提供(gong)電(dian)池(chi)材料(liao)解決方案(an)，包括正極材料(liao)和電(dian)池回收(shou)，巴斯夫還有工(gong)業解(jie)決(jue)方(fang)案(an)、農業解(jie)決(jue)方(fang)案(an)等(deng)。再如(ru)，萬華化(hua)學是中國著名(ming)的化(hua)工(gong)材料供應商，專門(men)設置了化學功(gong)能(neng)材(cai)料(liao)解(jie)決方案業(ye)務板塊，2023年與(yu)與(yu)一(yi)汽(qi)大眾(zhong)攜手(shou)，提供(gong)汽(qi)車整體材(cai)料(liao)一攬子解決方案。可以(yi)看出，國(guo)內外(wai)化工(gong)新材料公(gong)司營銷(xiao)模式是(shi)以(yi)客戶和(he)下(xia)游產業為導向(xiang)，以(yi)引導企(qi)業產銷研(yan)等一系列經營活(huo)動(dong)。
結語
中國大宗化(hua)工品市場(chang)接近飽(bao)和，新建大型煉化(hua)項目的必要性(xing)減弱，在產業政策、生態環保和市場(chang)供需(xu)三重約束下，石化產業亟(ji)需(xu)實施轉型發展，聚烯(xi)烴產業鏈就是一個(ge)典型案例(li)。
行業實現高質量發展離不開“基礎+高端”，既要注重傳統裝置淘汰落后、降低成本、提質增效，也要積極探(tan)索向下游(you)延伸(shen)、走高端(duan)化的路(lu)徑。
轉(zhuan)載自：化工好料到
來源：廣州化工交易中心
